Южная Корея планирует разрешить компаниям инвестировать в криптовалюты! Но покупать USDT и USDC запрещено, в чем причина?

Южная Корея планирует разрешить корпоративные инвестиции в криптоактивы, исключая такие стабильные монеты, как $USDT, $USDC, из-за проблем с валютным регулированием и оттоком капитала.

Южная Корея намерена открыть корпоративным инвесторам доступ к криптоактивам, однако стабильные монеты исключены

Финансовый регулятор Южной Кореи разрабатывает «Руководство по торговле виртуальными активами для юридических лиц», планируя впервые за последние 9 лет разрешить публичным компаниям и профессиональным инвестиционным организациям участвовать в торговле криптоактивами. Однако, согласно сообщениям местных СМИ «Korea Herald», в предстоящей системе, возможно, будут исключены из разрешенного списка долларовые стабильные монеты $USDT и $USDC.

Эта политика разрабатывается под руководством Финансовой комиссии Южной Кореи (FSC) и направлена на создание регулирующей базы для участия компаний в криптовалютном рынке. Если новая система будет внедрена, зарегистрированные компании и сертифицированные профессиональные инвесторы смогут держать цифровые активы, такие как биткоин ($BTC) и эфир ($ETH), для инвестиций или управления финансами. Однако в ходе обсуждения внутри регулятора было достигнуто консенсусное мнение, что в текущий момент нецелесообразно включать стабильные монеты в список инвестиционных активов компаний. Это означает, что даже при легальном инвестировании в криптоактивы, южнокорейские компании, возможно, не смогут официально владеть $USDT, $USDC и подобными валютами, привязанными к доллару.

Ограничения валютного законодательства — основное препятствие

Главная причина исключения стабильных монет со стороны регулятора — конфликт с действующим «Законом о валютной торговле». Согласно этому закону, все транзакции, связанные с трансграничным движением капитала, должны осуществляться через лицензированные валютные банки.

На сегодняшний день стабильные монеты не признаны в юридическом плане официальными платежными средствами за границей, поэтому разрешение компаниям держать их в качестве инвестиционных активов может привести к противоречиям в системе. Компании могут легально владеть стабильными монетами, но при этом им запрещается использовать их для международных платежей.

Регулятор считает, что, если без изменений в законодательстве разрешить компаниям держать стабильные монеты, они могут напрямую использовать эти «цифровые доллары» для зарубежных платежей, обходя существующие валютные ограничения.

В настоящее время в парламенте рассматривается проект поправки к «Закону о валютной торговле», предусматривающий включение стабильных монет в легальные платежные инструменты. Однако до его принятия правительство придерживается консервативной позиции, чтобы избежать юридических конфликтов.

Компании надеются использовать стабильные монеты для валютного хеджирования

Несмотря на осторожную позицию регулятора, некоторые южнокорейские компании проявляют сильный интерес к стабильным монетам. Особенно это касается публичных компаний, занимающихся крупными импортно-экспортными операциями, которые видят в стабильных монетах новый инструмент валютного управления.

Бизнес-сообщество отмечает, что стабильные монеты обладают преимуществами в виде мгновенного обменного курса, низких затрат на трансграничные переводы и круглосуточных расчетов, что помогает снизить валютные риски и повысить эффективность международных сделок. Некоторые компании даже рассматривают стратегии хеджирования с помощью стабильных монет, например, держать привязанные к доллару монеты во время волатильности курса, чтобы снизить влияние колебаний южнокорейского вона на финансовую отчетность.

Однако при текущем направлении политики эти запросы пока не находят отражения в новых руководящих принципах. Регулятор считает, что в начальной стадии открытия рынка массовое использование стабильных монет может увеличить спекулятивные риски и привести к оттоку капитала.

Регуляторное регулирование стабильных монет и развитие индустрии

Несмотря на исключение стабильных монет из системы инвестиций для компаний, Южная Корея не запрещает их полностью. Компании по-прежнему могут приобретать и держать стабильные монеты через зарубежные биржи, внебиржевые платформы (OTC) или личные кошельки, такие как MetaMask, однако делать это через официальные корпоративные счета нельзя. Такая система создает определенную «серую зону»: компании могут взаимодействовать с рынком стабильных монет, но регулятор еще не выработал полноценную правовую базу.

В настоящее время правительство продвигает второй этап законодательной инициативы «Основного закона о цифровых активах», целью которого является создание инфраструктуры для рынка цифровых активов, включая механизмы участия институциональных инвесторов и систему выпуска стабильных монет. В рамках обсуждения также рассматривается идея развития экосистемы стабильных монет, привязанных к южнокорейской валюте. Некоторые предложения требуют, чтобы эмитенты стабильных монет имели минимум 50 миллиардов вон капитала и чтобы банки владели более чем 50% акций, что должно обеспечить стабильность финансовой системы.

В Южной Корее около 3500 публичных компаний. После официального открытия системы институциональных инвестиций в криптоактивы, рынок может быстро расшириться. Однако до тех пор, пока регулирование стабильных монет и валютная система не будут интегрированы, использование стабильных монет компаниями останется под вопросом и связано с неопределенностью политики.