Фонды на базе Solana и XRP привлекают разные категории инвесторов: ETF на Solana пользуются значительным участием институциональных инвесторов, в то время как ETF на XRP, судя по анализу отчетов 13F, в основном ориентированы на розничных инвесторов.
Goldman Sachs стал крупнейшим известным держателем обоих продуктов: на 31 декабря 2025 года у него было примерно 107 миллионов долларов в ETF на Solana и 154 миллиона долларов в ETF на XRP, хотя только часть активов ETF отображается в регуляторных отчетах.
Вариации профилей инвесторов
Институциональный фокус ETF на Solana
Около 49 процентов активов в американских спотовых ETF на Solana были идентифицированы через отчеты 13F по состоянию на 31 декабря 2025 года, что свидетельствует о сильном присутствии институциональных инвесторов. Наибольшую долю среди зарегистрированных держателей занимали инвестиционные консультанты с примерно 270 миллионами долларов, за ними следовали хедж-фонды с около 186 миллионами долларов.
Крупнейшие известные держатели ETF на Solana включают Electric Capital Partners с примерно 138 миллионами долларов, Goldman Sachs — 107 миллионов долларов, Elequin Capital — 88 миллионов долларов, SIG Holding — 60 миллионов долларов и Multicoin Capital — 31 миллион долларов. В список институциональных держателей также входят Morgan Stanley, Wolverine Asset Management, VanEck Associates и Citadel Advisors.
«Ранняя база держателей остается преимущественно крупной и ориентирована на крипто-ориентированные инвестиционные фирмы и маркет-мейкеров, что говорит о том, что более широкое институциональное участие еще формируется.»
Розничное доминирование ETF на XRP
В отличие от этого, только около 16 процентов активов ETF на XRP были идентифицированы через отчеты 13F, что указывает на гораздо меньшую институциональную долю и предполагает, что оставшиеся акции, скорее всего, принадлежат инвесторам, не подающим раскрытия, включая розничных покупателей.
Только «небольшая часть» инвесторов в спотовые ETF на XRP видна в отчетах, поскольку «большинство не подают 13F». Неидентифицированные держатели — это «в основном суперфаны XRP, а не случайные розничные инвесторы».
Несмотря на ориентацию на розничных инвесторов, ETF на XRP собрали значительные активы, привлекая более 1,4 миллиарда долларов за шесть недель после запуска в ноябре 2025 года и сохранили эти показатели в 2026 году.
Лидеры среди известных держателей Goldman Sachs
Позиция в XRP ETF
Goldman Sachs стал крупнейшим известным инвестором в спотовые ETF на XRP, удерживая почти 154 миллиона долларов в акциях по состоянию на 31 декабря 2025 года. Общая экспозиция банка в крипто-ETF превышает 2,3 миллиарда долларов, включая позиции в Bitcoin и Ethereum ETF, хотя банк сократил свои позиции по Bitcoin и Ethereum, открыв новые позиции по XRP и Solana.
Позиции банка в ETF XRP свидетельствуют о высокой доверии к структурированию регулируемых продуктов, позволяющих институциональному участию без прямого хранения токенов.
Позиция в ETF на Solana
Goldman Sachs также держит примерно 107 миллионов долларов в ETF на Solana, занимая второе место после Electric Capital Partners. Стратегия двойного инвестирования в оба альткоина отражает диверсификацию внутри регулируемых криптовалютных продуктов.
Рыночный контекст и показатели ETF
Устойчивость ETF на Solana
ETF на Solana привлекли около 1,45 миллиарда долларов чистых притоков с момента запуска в июле 2025 года, что составляет примерно 2,5% от суммы, собранной спотовыми ETF на Bitcoin. Эти притоки произошли несмотря на снижение цены SOL более чем на 50% с октября, что демонстрирует устойчивый спрос.
При учете различий в рыночной капитализации, притоки в Solana эквивалентны примерно 54 миллиардам долларов для Bitcoin — примерно вдвое больше, чем привлекли ETF на Bitcoin на аналогичной стадии.
Стабильность ETF на XRP
ETF на XRP накопили более 1 миллиарда долларов за первые шесть недель после запуска в ноябре 2025 года и в основном сохранили эти показатели в 2026 году, несмотря на снижение XRP примерно на 26% за год. Такая стабильность активов при слабой активности фьючерсных контрактов говорит о том, что спрос отражает прямое рыночное мнение, а не арбитраж, основанный на деривативах.
Общий объем активов под управлением для спотовых фондов XRP достиг 1,44 миллиарда долларов к марту 2026 года. Эмитенты включают 21Shares, Bitwise Asset Management и Franklin Templeton, причем XRP ETF от 21Shares является их самым популярным фондом на базе альткоинов.
Влияние и мнения аналитиков
Различные пути развития
Результаты показывают, как новые крипто ETF формируют разные базы инвесторов по мере развития рынка. В то время как фонды на Bitcoin получили широкое институциональное распространение, продукты на Solana привлекают крипто-нативный институциональный капитал, а ETF на XRP — большую долю розничных инвесторов.
Фактор сообщества XRP
XRP сохраняет одну из крупнейших и наиболее активных розничных сообществ в криптовалюте, насчитывающую миллионы держателей по всему миру. В феврале 2026 года на мероприятии XRP генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус назвал токен «Северной звездой» своей компании.
Осторожная интерпретация
Только компании, управляющие более чем 100 миллионами долларов в квалифицированных ценных бумагах, обязаны подавать отчеты 13F, что означает, что раскрытые держатели — лишь часть общего владения ETF. Большинство инвесторов остаются неидентифицированными в регуляторных отчетах.
FAQ: Инвесторская база ETF на Solana и XRP
В: Сколько держит Goldman Sachs и другие институты в ETF на Solana?
О: Goldman Sachs держит примерно 107 миллионов долларов в ETF на Solana, занимая второе место после Electric Capital Partners с 138 миллионами долларов. Другие институциональные держатели включают Elequin Capital (88 миллионов долларов), SIG Holding (60 миллионов долларов) и Multicoin Capital (31 миллион долларов).
В: Почему ETF на XRP считаются ориентированными на розницу?
О: Только около 16% активов ETF на XRP можно идентифицировать через отчеты 13F, тогда как у ETF на Solana этот показатель составляет около 49%. Это говорит о том, что большинство держателей ETF на XRP — розничные инвесторы, не подающие регуляторных раскрытий.
В: Сколько инвестировал Goldman Sachs в ETF на XRP?
О: Goldman Sachs держит почти 154 миллиона долларов в спотовых ETF на XRP по состоянию на 31 декабря 2025 года, что делает его крупнейшим известным институциональным держателем этих продуктов.
В: Как показывают результаты ETF на Solana при снижении цены?
О: ETF на Solana привлекли около 1,45 миллиарда долларов с июля 2025 года, несмотря на снижение цены SOL более чем на 50%. При учете рыночной капитализации это эквивалентно 54 миллиардам долларов для Bitcoin.
В: Каков общий объем активов под управлением ETF на XRP?
О: К марту 2026 года спотовые фонды XRP накопили 1,44 миллиарда долларов активов под управлением, сохраняя стабильность после запуска в ноябре 2025 года.
