BlackRock запускает ETF на стейкированный Ethereum ETHB на Nasdaq, ориентируясь на спрос институциональных инвесторов на доходность

BlackRock представила ETF iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) на NASDAQ, что стало первым криптофондом управляющего активами, включающим стекинг, и третьим цифровым активом с биржевым торговым продуктом.

Фонд, начавший торговаться 12 марта 2026 года, за первый день торгов зафиксировал объем около 15,5 миллиона долларов при торговле 592 804 акциями, а аналитики охарактеризовали дебют как успешное начало для ETF с первого дня запуска.

Структура продукта и механизм стекинга

Состав фонда

ETHB держит спотовый Ethereum и стекингует часть своих активов в сети Ethereum, позволяя инвесторам потенциально зарабатывать на стекинге вместе с экспозицией к цене. Фонд был запущен с чистыми активами в 106,7 миллиона долларов, структура включает примерно 80 процентов стекинга Ether и 20 процентов в ликвидной форме для удовлетворения требований по выкупу.

Награды за стекинг распределяются ежемесячно и генерируются валидаторами сети Ethereum, управляемыми Figment, Galaxy Digital и Attestant, принадлежащей Bitwise. Хранение фонда обеспечивает Coinbase.

Структура комиссий

ETHB взимает плату за управление в размере 0,25 процента, при этом BlackRock временно освобождает часть этой суммы в первые 12 месяцев, снижая ее до 0,12 процента на первые 2,5 миллиарда долларов активов под управлением. Если фонд превысит 2,5 миллиарда долларов до окончания льготного периода, за активы свыше этого порога будет взиматься полная комиссия в 0,25 процента.

Решение проблемы стекинга

Обоснование спроса инвесторов

Джей Джейкобс, руководитель американского отделения ETF по акциям в BlackRock, объяснил, что продукт заполняет пробел, который мешал крипто-нативным инвесторам переходить к биржевым продуктам. «Некоторые инвесторы, уже держащие эфир напрямую, стекингували его и не были готовы перейти к ETF, потому что потеряли бы эту функцию», — сказал Джейкобс.

Включая стекинг, ETF позволяет инвесторам сохранять преимущества стекинга и одновременно получать операционные преимущества структуры ETF, такие как хранение уровня институциональных стандартов, торговлю через традиционные брокерские счета и интеграцию с стандартными портфельными стратегиями.

Привлекательность для институциональных инвесторов

Продукт может заинтересовать институциональных инвесторов, оценивающих инвестиции с точки зрения денежного потока. «Для некоторых институтов при оценке инвестиции важно рассматривать ее с точки зрения денежного потока», — отметил Джейкобс, добавив, что награды за стекинг могут помочь сделать эфир более сопоставимым с другими активами в моделях портфелей.

BlackRock ожидает интерес со стороны различных инвесторов, включая частных трейдеров, финансовых консультантов, хедж-фонды и семейные офисы.

Расширение цифровых активов BlackRock

Существующий ассортимент продуктов

ETHB расширяет линейку цифровых активов BlackRock, которая включает iShares Bitcoin Trust (IBIT) с более чем 55 миллиардами долларов активов под управлением и iShares Ethereum Trust (ETHA) с примерно 6,5 миллиарда долларов. В настоящее время компания управляет примерно 130 миллиардами долларов в рамках крипто-ориентированных ETF, токенизированных фондов ликвидности и резервов стейблкоинов.

По данным компании, в 2025 году iShares занимала около 95 процентов потоков в цифровых активных ETP.

Стратегическая позиция

Роберт Митчинник, глобальный руководитель по цифровым активам BlackRock, заявил, что Ethereum, являясь вторым по величине цифровым активом в мире, играет ключевую роль в долгосрочном росте внедрения блокчейна и расширении децентрализованных приложений, включая токенизацию и использование стейблкоинов. Объединив спотовое экспонирование Ether и награды за стекинг в одном ETP, ETHB предоставляет инвесторам новую возможность участвовать в развитии экосистемы.

Рыночный контекст и принятие

Первоначальные показатели

Объем торгов ETHB на первом дне составил около 15,5 миллиона долларов, что уступает аналогичным стекинговым фондам, связанным с Solana, включая Bitwise Solana Staking ETF (BSOL), который зафиксировал 55,4 миллиона долларов при дебюте в октябре 2025 года, и REX-Osprey SOL + Staking ETF (SSK) с 33,7 миллиона долларов в июле 2025 года. Несмотря на это, аналитики положительно оценивают запуск благодаря инновационной структуре продукта.

Тенденции распределения портфеля

Институциональные инвестиции в цифровые активы остаются относительно небольшими, обычно в пределах 1-2 процентов портфеля. Джейкобс отметил, что при таких уровнях риск, связанный с Биткоином или другими цифровыми активами, может быть сопоставим с уже существующим уровнем экспозиции на крупные технологические акции в диверсифицированных портфелях.

FAQ: ETF BlackRock с стекингом Ethereum

В: Чем ETHB отличается от существующего ETF BlackRock по Ethereum (ETHA)?

A: В то время как ETHA обеспечивает только спотовую экспозицию к Ether, ETHB стекингует часть своих активов в сети Ethereum, позволяя инвесторам потенциально зарабатывать на стекинге вместе с ростом цены. iShares теперь предлагает инвесторам выбор между чистой экспозицией к Ether и вариантом с стекингом, предназначенным для получения дохода.

В: Какова структура комиссий ETHB?

A: Фонд взимает плату за управление в размере 0,25 процента, с временной льготой, снижающей ее до 0,12 процента на первые 2,5 миллиарда долларов активов в течение первых 12 месяцев.

В: Кто обеспечивает хранение и услуги стекинга для фонда?

A: Хранение осуществляет Coinbase. Награды за стекинг получаются от валидаторов сети Ethereum, управляемых Figment, Galaxy Digital и Attestant, принадлежащей Bitwise.

В: Сколько торговали ETHB в первый день?

A: В первый день торгов 12 марта 2026 года объем составил около 15,5 миллиона долларов при торговле 592 804 акциями.