Реформа SEC: планируется разрешить публичным компаниям публиковать финансовую отчетность раз в полгода, Европа и Великобритания уже давно идут этим путём

Американская SEC готовит масштабное снижение регуляторных требований: разрешит компаниям самостоятельно выбирать, раз в полгода публиковать финансовую отчетность, больше не будет обязательных квартальных отчетов, предложение может быть объявлено уже в апреле. Эта мера направлена на снижение затрат на соблюдение требований для публичных компаний, однако может вызвать недовольство инвесторов.
(Предыстория: Что задумала SEC с проектом Crypto, что хочет сделать Трамп?)
(Дополнительный фон: Пол Аткинс официально назначен новым председателем SEC, следующий шаг — одобрение ETF на XRP, SOL и другие альткоины, открытие стейкинга Ethereum?)

По информации иностранных СМИ, со ссылкой на осведомленные источники, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) готовит крупную регуляторную реформу: разрешит публичным компаниям самостоятельно выбирать, раз в полгода публиковать финансовые показатели, больше не будет обязательных квартальных отчетов, соответствующее предложение может быть объявлено уже в следующем месяце.

Это может стать самой значимой реформой системы раскрытия информации на американском рынке за последние десятилетия, с момента установления системы квартальных отчетов.

Компании по-прежнему могут выбрать сохранение квартальной отчетности

По данным, SEC недавно активно общалась с руководством крупнейших бирж, обсуждая, как при реализации реформы биржи должны будут скорректировать свои правила. Согласно регуляторной процедуре, после объявления предложения будет открыт минимум 30-дневный период общественного обсуждения, по итогам которого SEC примет окончательное решение о правилах. Возможны изменения, и реализация реформы не гарантирована.

Важно отметить, что новая регуляция не полностью отменяет систему квартальных отчетов: компании по-прежнему смогут сохранять текущую частоту публикаций. Основная идея реформы — «снизить барьеры для выхода на биржу»: за последние годы число американских публичных компаний постоянно сокращается, сторонники считают, что сложные административные требования и расходы на соблюдение правил — одна из главных причин, по которым компании предпочитают не выходить на биржу или переходить в частное владение.

Европа и Великобритания уже прошли этот путь, защита инвесторов остается проблемой

Этот путь Европа и Великобритания уже прошли. С 2013 года Евросоюз отменил обязательные квартальные отчеты, Великобритания последовала примерно 10 лет назад, однако там многие компании по-прежнему добровольно публикуют квартальные отчеты. Опыт Европы показывает, что снижение регуляторных требований не обязательно ведет к информационной пустоте, рыночные механизмы могут частично компенсировать недостаток информации.

Однако есть и противоположные мнения. Институциональные инвесторы и розничные трейдеры сильно зависят от регулярных финансовых отчетов для принятия решений. Если частота публикаций снизится, возрастет риск информационного неравенства, особенно для малых и средних компаний, что может негативно сказаться на их рынках.

Для крипторынка эта реформа также имеет косвенное значение: снижение затрат на соответствие требованиям может стимулировать больше криптокомпаний выходить на биржу, а также создать более благоприятную регуляторную среду для продвижения токенизации американских акций.