Гонконг не достиг мартовской цели по первым лицензиям на стабильные монеты, поскольку HKMA продолжает проверку

Власти Гонконга (HKMA) не выпустили ожидаемую первую партию лицензий на стейблкоины к концу марта 2026 года, упустив ранее обозначенный целевой срок, при этом регулятор заявил лишь, что процесс лицензирования продвигается, а дальнейшие подробности будут объявлены в установленном порядке.

Общественный реестр, который ведет HKMA, не показывал ни одного лицензированного эмитента стейблкоинов по состоянию на 2 апреля 2026 года, поскольку, как сообщается, регуляторы подталкивают заявителей уточнить ключевые аспекты поданных материалов, включая раскрытие информации об активах резервов, меры по противодействию отмыванию денег и механизмы погашения.

HKMA откладывает выдачу лицензий, пока регуляторы делают акцент на деталях заявок

Мартовский график выдачи лицензий на стейблкоины был установлен ранее главой HKMA Эдди Ю (Eddie Yue), который, как сообщается, в феврале рассказал законодателям, что для первоначального одобрения будет допущено лишь совсем небольшое число эмитентов; при этом проверки будут сосредоточены на сценариях использования, управлении рисками, мерах по противодействию отмыванию денег и на обеспечивающих активах. По данным местного новостного источника Caixin, задержки связаны с тем, что регуляторы побуждают потенциальных эмитентов уточнять ключевые части своих заявок, включая то, как они будут действовать в сценариях экстремального стресса.

HKMA получило 36 заявок в рамках режима стейблкоинов, который вступил в силу в августе 2025 года и требует, чтобы любая компания, выпускающая стейблкоины в Гонконге, сначала получила лицензию. Представитель HKMA сообщил Cointelegraph, что ведомство «активно продвигает вопрос лицензирования и объявит дальнейшие детали в установленном порядке», не предоставив при этом обновленного графика.

Система стейблкоинов Гонконга требует, чтобы эмитенты полностью обеспечивали токены высококачественными ликвидными резервами, выполняли погашение в течение одного рабочего дня и поддерживали физическое присутствие в Гонконге, а также предусматривала более широкие меры Know Your Customer и контроль за транзакциями. Строгий режим отражает осторожный подход города к регулированию цифровых активов.

Ожидается участие крупных банков в первой волне, пока заявители второго уровня готовятся

Крупнейшие мировые банки HSBC и совместное предприятие, поддержанное Standard Chartered, Animoca Brands и Hong Kong Telecommunications (HKT), широко назывались фаворитами на получение первых одобрений. Совместное предприятие, поддержанное Standard Chartered, входило в число первых, кто заявил о намерении подать заявку, когда рамки вступили в силу.

По данным Caixin, вторая волна заявителей уже находится в процессе: в числе сильных претендентов на более поздние раунды упоминаются Futu Securities и OSL Group — первая официально лицензированная криптобиржа в Гонконге. В материале отмечалось, что ожидания относительно того, что крупные банки закрепят первую волну, остаются прежними, несмотря на отсутствие обновленного графика.

Задержанный запуск соответствует историческому подходу Гонконга к регулированию криптовалют и цифровых активов. С момента запуска режима лицензирования в 2020 году было выдано всего двенадцать лицензий на криптобиржи, при этом одобрения приходили волнами, а не сразу все. На данный момент в 2026 году лицензирована лишь одна платформа.

Осторожный подход Гонконга сформирован прошлой практикой правоприменения

Осторожность Гонконга при выдаче лицензий на стейблкоины была обусловлена прошлым опытом силового преследования, включая последствия дела JPEX в 2023 году, которое вызвало более 1 600 жалоб пользователей, связанных с HK$1,19 млрд (примерно $150 млн) активов. Город выстроил регулирование стейблкоинов в центре своей стратегии — стать глобальным центром криптовалют и финтеха.

В октябре 2025 года Financial Times сообщала, что Ant Group и JD.com приостановили свои планы по стейблкоинам в Гонконге после того, как регуляторы на материковом Китае, включая Народный банк Китая и Администрацию киберпространства Китая, подняли обеспокоенность в связи с частными цифровыми валютами, находящимися под контролем. Крупные игроки в финтехе, включая Ant International, ранее уже сигнализировали о намерении добиваться лицензий на стейблкоины в Гонконге по мере того, как город разворачивал новый режим.

Пропуск мартовского дедлайна происходит на фоне того, что Гонконг продолжает разрабатывать свою нормативно-правовую базу для регулирования цифровых активов; ранее чиновники указывали, что первая партия лицензий будет выдана до конца первого квартала 2026 года.

FAQ

Почему Гонконг не уложился в мартовский целевой срок по лицензиям на стейблкоины?

HKMA не предоставила конкретной причины задержки, но сообщается, что регуляторы подталкивают заявителей уточнить ключевые аспекты их заявок, включая раскрытие информации об активах резервов, меры по противодействию отмыванию денег, механизмы погашения и сценарии стресс-тестирования. HKMA заявил, что ведомство активно продвигает вопрос лицензирования и объявит подробности в установленном порядке.

Какие учреждения, как ожидается, получат первые лицензии Гонконга на стейблкоины?

HSBC и совместное предприятие, поддержанное Standard Chartered, Animoca Brands и Hong Kong Telecommunications (HKT), широко считаются фаворитами на получение первых одобрений. Ожидается, что за ними последует вторая волна заявителей, включая Futu Securities и OSL Group, в более поздних раундах.

Сколько заявок HKMA получило на лицензии на стейблкоины?

HKMA получило 36 заявок в рамках режима стейблкоинов, который вступил в силу в августе 2025 года. Регулятор не раскрыл, какие заявители остаются в активном рассмотрении, или сколько лицензий будет выдано в первой партии.