Снижение ставки ФРС в декабре не за горами, но новая волна смягчения может быстро сойти на нет

После декабрьского снижения ставки ФРС, «цикл смягчения», похоже, нажмёт на тормоза — за последние семь раундов подряд ставка уже опустилась до 3,75%-4,0%, а до нейтрального уровня в 3% остался всего шаг.

Ещё важнее то, что инфляция всё ещё держится на уровне 3% и далека от целевых 2% ФРС. Это означает, что декабрьское снижение ставки, скорее всего, будет завершением цикла, и на заседании в январе 2026 года вряд ли будут приняты новые меры, а следующее снижение может произойти не раньше марта или даже апреля — всё будет зависеть от данных по инфляции и занятости.

Рынок, подогретый серией смягчений, при ставке, приближающейся к нейтральной, и не достигнутой инфляции, легко может войти в фазу «ослабления импульса». В следующем году рынок, вероятно, перейдёт от «феерии смягчения» к волатильности, основанной на проверке данных, и заработать «на автомате» будет уже не так просто.
#十二月行情展望