Киты Ethereum сталкиваются с риском ликвидации на фоне рекордных уровней кредитного плеча

Источник: TheCryptoUpdates Оригинальный заголовок: Оригинальная ссылка: https://www.thecryptoupdates.com/ethereum-whales-face-liquidation-risk-amid-record-leverage-levels/

Активность китов показывает доверие к Ethereum

После объявления Федеральной резервной системой о снижении процентных ставок крупные инвесторы в криптовалюты начали вкладывать значительный капитал в длинные позиции по Ethereum. Этот шаг говорит о том, что они делают ставку на рост цены ETH, но одновременно создает существенный риск для их позиций.

Аналитика на блокчейне показывает заметную активность. Lookonchain сообщил, что биткоин-ветеран расширил свою позицию Hyperliquid до 120 094 ETH с ценой ликвидации, установленной в $2 234. Это довольно близко к текущим уровням, что заставляет думать, что он идет по тонкому льду. Эта позиция за последние 24 часа показывает убыток свыше $13.5 миллиона.

Другой трейдер, известный как Machi Big Brother, держит длинную позицию в 6 000 ETH с ценой ликвидации в $3 152. Еще есть китайский кит, который предсказал октябрьский крах рынка — по данным Arkham, он сейчас держит длинную позицию в $300 миллионов ETH на Hyperliquid.

Рекордное использование кредитного плеча создает уязвимость

Что меня тревожит, так это ситуация с кредитным плечом. Данные CryptoQuant показывают, что расчетное отношение кредитного плеча Ethereum на определенной бирже достигло 0.579 — что, как сообщается, является самым высоким показателем зафиксированным когда-либо. Когда кредитное плечо достигает таких экстремальных значений, даже небольшие колебания цен могут вызвать ликвидации по всему рынку.

Аналитик по имени Arab Chain объяснил, что высокие показатели кредитного плеча означают, что открытые контракты, финансируемые за счет заемных средств, растут быстрее, чем реальные активы на биржах. Это делает рынок хрупким — внезапные ценовые колебания становятся опасными, поскольку ликвидации происходят легче, независимо от направления движения цен.

Исторически подобные пики кредитного плеча совпадали с сильным ценовым давлением и часто сигнализировали о локальных вершинах рынка. Я не утверждаю, что это происходит сейчас, но подобный паттерн заслуживает внимания.

Слабость спотового рынка усугубляет проблему

Спотовый рынок тоже не способствует улучшению ситуации. Wu Blockchain сообщил, что объем спотовых торгов на крупных биржах снизился на 28% в ноябре 2025 по сравнению с октябрем. Bitget зафиксировал снижение на 62%, некоторые биржи — на 44%, а MEXC — на 34%. Только Bitfinex показал рост на 17%.

Еще один тревожный фактор — приток стейблкоинов. BeInCrypto отметил, что депозиты в стейблкоинах на биржах снизились на 50%, с $158 миллиарда в августе до примерно $78 миллиарда в настоящее время. Это значительное сокращение покупательной способности.

При сочетании низкого объема спотовых сделок, сокращения резервов стейблкоинов и экстремального кредитного плеча способность Ethereum восстанавливаться после нисходящего давления снижается. Киты могут быть уверены в своих позициях, но рыночные условия вокруг этих позиций выглядят шаткими.

Сценарий риска ликвидации

Вот что, по моему мнению, может произойти. Если цена ETH даже немного снизится, уровни ликвидации в $2 234 и $3 152 станут реальными угрозами. Цепная реакция ликвидаций может привести к дальнейшему снижению цен, вызывая новые ликвидации.

Это классическая ловушка с кредитным плечом — трейдеры используют заемные средства для увеличения прибыли, но также увеличивают и свои убытки. При снижении объема покупок и уменьшении резервов стейблкоинов у них остается меньше капитала для поглощения продавливых давлений или поддержки цен при падениях.

Киты, кажется, делают ставку на краткосрочный рост цены, возможно, ожидая позитивного импульса после снижения ставок Федерального резерва. Но уровни кредитного плеча делают их позиции уязвимыми для обычных рыночных колебаний.

Что интересно, так это то, что эти крупные трейдеры осведомлены о рисках — они достаточно опытны, чтобы понимать, как работает кредитное плечо. И все же они продолжают держать эти позиции, несмотря на явную опасность. Возможно, у них есть дополнительные хеджирующие стратегии, которые мы не видим, или они просто настолько уверены в своем рыночном прогнозе.

В любом случае, текущая ситуация создает напряженную обстановку для ценового движения Ethereum в ближайшие недели. Рынку необходимо внимательно следить за уровнями ликвидации.