#代币销售与分发 Вспоминая прошлое, невозможно не испытывать глубокие чувства. Помню ту волну бычьего рынка 2017 года, когда продажа и распределение токенов стали центром внимания, и различные проекты появлялись как грибы после дождя. Сегодня, увидев, что торговый объем платформ прогнозирования Kalshi и Polymarket в ноябре достиг почти 100 миллиардов долларов, невольно вспоминаешь о пике ICO тех лет.

Тогда проектные команды, чтобы привлечь инвесторов, часто разрабатывали сложные схемы распределения токенов. Некоторые использовали ступенчатое ценообразование, другие — комбинацию приватных и публичных продаж, а третьи играли с розыгрышами, белыми списками и другими хитростями. Рынок был в полном разгаре, но скрывались риски.

Обратный взгляд показывает, что многие проекты оказались в затруднительном положении из-за неправильного распределения токенов. У некоторых был слишком большой начальный объем обращения, что приводило к падению цены сразу после листинга; у других — неправильно установленные сроки блокировки, из-за чего при разблокировке происходил массовый сброс токенов; третьи — слишком высокий процент токенов у команд и фондов, что вызывало опасения по поводу централизации. Эти уроки стоит учитывать современным проектам.

Сейчас, хотя формы изменились, суть осталась той же. Всплеск торговых объемов платформ, таких как Kalshi, отражает растущий спрос на новые финансовые продукты. Однако важно также быть бдительными к возможным регуляторным рискам и спекулятивным пузырям. История всегда повторяется, и мы должны смотреть на текущие события сквозь призму прошлого, сохраняя ясность ума в условиях возможностей.