В данный момент есть несколько вещей, за которыми нужно следить.

**Неформальный отчет — решающий момент**

Сегодня в 21:30 выйдут данные по занятости за ноябрь и скорректированные данные за октябрь. Сейчас рынок в основном считает, что в январе следующего года снижение ставки не произойдет — в этом нет особых сомнений. Но этот отчет все равно может вызвать волну и стать триггером для краткосрочного разворота ожиданий.

Как это понять? Ключевым является сила данных. Если прирост занятости значительно ниже ожидаемых 50 тысяч, а уровень безработицы превысит 4.4%, это будет явным сигналом — рынок труда действительно ослабевает. В случае подтверждения, рынок станет более активно закладывать ожидания дальнейшего смягчения политики, и график снижения ставок может сдвинуться раньше. Напротив, если данные превзойдут ожидания в положительную сторону, большинство воспримет это как сезонные колебания и восстановление данных, и влияние на долгосрочную тенденцию будет ограниченным.

**Игра за кандидатуру председателя ФРС накаляется**

Здесь есть интересное изменение. Ранее Хаскет практически доминировал, имел явное преимущество. Но в последнее время начали появляться голоса против, и вероятность его назначения резко снизилась. В то же время, шансы Воша постепенно растут, демонстрируя явную тенденцию к "эстафетному росту". Сейчас рынок входит в типичный этап "новостного драйва + быстрой переоценки", где лидерство в ФРС существенно влияет на направление монетарной политики, поэтому эта логика трансформируется.

**Данные PMI могут изменить ритм снижения ставок за 26 лет**

Сегодня в 22:45 выйдут предварительные данные по индексам PMI для промышленности и сферы услуг от S&P Global за декабрь в США. Это существенно повлияет на ценообразование ожиданий по снижению ставок в следующем году. Если оба PMI окажутся слабее ожиданий, это усилит ожидания снижения ставок в 26 году и может привести к более агрессивной переоценке. Но если данные неожиданно покажут рост, рынку придется задуматься — снизятся ли ставки дважды в 26 году или нет, возможно, стоит поставить под вопрос. В случае понижения ожиданий доллар может получить некоторую поддержку.

Эти три источника информации сегодня — обязательны к просмотру, каждый из них может изменить дальнейшее направление рынка.