Самое важное, на что стоит обратить внимание, — это не превышение ожиданий по данным, а более опасный сигнал: уровень безработицы продолжает расти, в то время как число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе постоянно снижается. Эти две кривые расходятся.

Что означает постоянное повышение уровня безработицы? "Ослабление" рынка труда — это не временное колебание, а реальная тенденция. В то же время, число новых рабочих мест в бизнесе постоянно снижается, что означает, что работодатели уже активно сокращают найм.

Когда эти два явления происходят одновременно, вывод становится очень ясным — давление на рынок труда действительно увеличивается.

Для Федеральной резервной системы это не хорошие новости. Инфляцию можно пережить, время решит, но если возникнут проблемы с занятостью, весь диапазон ошибок в политике мгновенно сузится. Следующий акцент уже не на том, "улучшатся ли данные по несельскохозяйственным работам в следующий раз", а на том, продолжит ли это отклонение расширяться или начнет смягчаться. Такой рост будет напрямую влиять на дальнейшее направление политики.