Последние данные привлекают внимание: управляющие фондами держат на своих счетах минимальный уровень наличных за последние годы, что идеально отражает текущую рыночную настройку. Это не просто шум — настроение достигло своего максимума за четыре года.

Что это говорит? Когда институты уменьшают запасы наличных, обычно это означает две вещи. Во-первых, они уже вложили капитал в позиции, делая ставку на то, что рост оправдает удержание активов вместо хеджирования. Во-вторых, психологический сдвиг действительно произошел. Страх отошел на задний план.

Для криптоинвесторов и трейдеров, отслеживающих макро-корреляции, эта модель важна. Будь то Биткойн, альткоины или протоколы DeFi, понимание позиционирования институтов помогает понять обстановку. Низкий уровень наличных + высокий настрой часто предшествуют скачкам волатильности или продолжительным ралли — всё зависит от того, какие катализаторы появятся дальше.

Настоящий вопрос: уверены ли управляющие в устойчивости ралли или просто FOMO-ют, как все остальные? История показывает, что ответ зависит от того, как долго продлится этот кризис наличных.