Кто сможет объяснить мне эту волну операций? Ожидания снижения ставок, которые Федеральная резервная система подогревала более полугода, после трёх раундов не привели к ожидаемому росту рынка, а наоборот — к резкому падению. Такая ситуация, когда "хорошие новости вызывают падение", действительно выбила из колеи многих тех, кто пытался купить дёшево.

Проработав восемь лет в области рыночных наблюдений, я пришёл к простому выводу: не стоит чрезмерно верить в указания политики Федеральной резервной системы, а сложность криптовалютного рынка значительно превышает представления большинства. Этот спад кажется внезапным, но за ним стоят две труднообходные логические линии.

Сначала развеем распространённое заблуждение. Снижение ставок обычно воспринимается как сигнал "раздачи денег", но на самом деле это скорее инструмент "регулировки рыночных настроений". Во время первых двух раундов снижения ставок участники рынка уже усвоили ожидания, и значительные средства заранее разместились в попытке заработать. Когда третье снижение ставок действительно произошло, эти ранние инвесторы сразу зафиксировали прибыль. Это похоже на концерт, на который вы ждали полгода, а когда он начался, оказалось, что всё не так просто — естественно, захотелось уйти.

Более реальным ограничением является то, что данные по инфляции в США всё ещё остаются стойкими, и пространство для снижения федеральных ставок явно ограничено. Без постоянного притока новых средств рынок не сможет получить устойчивую движущую силу для роста — это базовая логика рынка.

Интересно, что когда политика Федеральной резервной системы не смогла полностью стимулировать рынок, другой важный источник ликвидности — политика Банка Японии — продолжает оказывать влияние. Япония пережила почти тридцатилетний период нулевых ставок, когда центральный банк держит стоимость денег близкой к нулю, а даже вкладчики платят за хранение денег в банке. Такая экстремально мягкая денежно-кредитная политика породила огромное количество международных капиталов, ищущих доход. Согласно данным аналитических агентств, за более чем тридцать лет объём ликвидности, высвобожденной Банком Японии, стал одним из важнейших источников финансирования для глобального крипторынка.

Поведение ETH и всего криптовалютного рынка в значительной степени зависит от ритма изменений этих макроэкономических потоков, а не от одной-двух политик отдельных центральных банков.