最近大家都在盯着美联储和通胀数据，但别忽视了一个更直接的触发点——日本央行。

根据预期，日本央行将在12月18日至19日进行加息。这看似平常的一步棋，实际上每次都会在加密市场掀起波澜。过去的两次加息就是血的教训：去年7月的加息之后，比特币跌了26%；今年1月再来一次，又是25%的跌幅。

为什么影响这么大？说白了就是套利交易的反噬。很多投资者用日元借贷去做风险资产配置，利率一升，这笔账就不划算了。他们开始平仓、抛售，先把日元贷款还上。这种卖盘效应瞬间就会波及股票和加密资产。

短期内可能会看到一波明显的价格波动。但这里面有个有趣的逻辑：日本经济体量摆在那儿，GDP在萎缩，政府才刚砸了17万亿日元的刺激措施来维持流动性。央行硬不了多久，政策最终还是得转向。全球主要经济体眼下都在放松，这为长期的复苏留了口子。

震荡之后，一些弱手会出局，卖压会逐步消化。市场重建基础后，2026年的局面可能反而更清晰。短期疼痛，长期机会——这就是节奏。