Испанская CNMV опубликовала руководство по внедрению MiCA: расширение доступа для розничных инвесторов, повышение требований к прозрачности для рисковых инвестиционных организаций

【比推】Исполнительный совет национального рынка ценных бумаг Испании (CNMV) недавно опубликовал важное руководство, подробно описывающее конкретные меры по внедрению Регламента ЕС по рынкам криптоактивов (MiCA) в финансовой системе страны. В этом руководстве содержится всесторонний вопросно-ответный документ, охватывающий такие аспекты, как защита инвесторов, лицензирование криптоплатформ, регулирование инвестиционных субъектов и другие.

MiCA является ядром единой европейской системы регулирования криптоактивов, его цель ясна — установить единые рыночные стандарты по всему ЕС, усилить защиту потребителей и обеспечить лицензирование поставщиков услуг виртуальных активов (VASP). Меры Испании реализуются в рамках этого общего подхода.

Новое объявление CNMV внесло несколько ключевых изменений. Во-первых, оно пересмотрело два существующих вопросно-ответных документа: один для коллективных инвестиционных организаций (IICs) и венчурных инвестиционных субъектов (ECRs), другой — по применению Директивы ЕС о рынках финансовых инструментов II (MiFID II). Более того, CNMV специально добавил отдельный раздел для MiCA, который существует параллельно с разделом о IICs. В этом разделе введено понятие “Свободные инвестиционные коллективные инвестиционные организации” (IICIL), а также разъяснены правила ограничения выкупа для инвестиций в “вечнозеленые фонды”.

Практическое влияние этой меры значительное. В рамках регламента MiCA обычные розничные инвесторы теперь смогут проще получать доступ к криптоактивам через свободные инвестиционные фонды — это означает постепенное снижение барьеров входа на рынок. В то же время правительство осторожно продвигает расширение доступа в рамках правовой защиты инвесторов.

Также стоит отметить, что с этого момента венчурные инвестиционные субъекты обязаны соблюдать более строгие требования к прозрачности. Согласно руководству CNMV, переходный период по правилам MiCA продлится до 1 июля 2026 года, предоставляя участникам рынка достаточное время для адаптации.