#美联储降息 Японский ЦБ на грани повышения ставок: на этот раз всё действительно по-другому

Завтра Японский ЦБ объявит о решении по ставкам. Все ждут этого исторического момента — первого повышения за последние 20 лет, что означает окончание эпохи отрицательных ставок.

Но основной фокус в этот раз не на «повышать или не повышать», а на дальнейшем курсе. Эксперты считают, что это лишь начало, и темп повышения ставок со стороны Банка Японии ещё может измениться.

Какие два ключевых фактора наиболее важны? Первый — сможет ли внутренний уровень заработных плат продолжать расти и сформировать «рост зарплат → стабильность цен → активный потребительский спрос» в доброжелательную циклическую модель. Второй — внешнее давление, особенно торговая политика США — если тарифные барьеры усилятся, экспорт и экономика Японии могут столкнуться с трудностями.

С точки зрения ожиданий, ЦБ Японии, вероятно, начнёт постепенное повышение ставок на несколько лет. До 2027 года, по прогнозам, может быть ещё до трёх повышений, в итоге доведя ключевую ставку примерно до 1,5%, что считается нейтральным уровнем.

Что это значит для рынка криптовалют? Проще говоря, это один из сигналов постепенного ужесточения политики глобальных центробанков. $BTC $ETH такие активы в будущем столкнутся с более сложной ликвидностью — с одной стороны, укрепление иены может привлечь капитал обратно, с другой — исчезновение ожиданий смягчения политики повлияет на ценообразование рисковых активов. Вероятнее всего, рынок останется осторожным и будет ждать более ясных сигналов по дальнейшей политике, по крайней мере, до тех пор, пока не появится более чёткое направление.