Помните, когда все думали, что они разобрались в рынке? Майкл Барри, инвестор, известный тем, что предсказывал финансовые пузыри, недавно признался в том, что большинство трейдеров предпочли бы забыть — он полностью пропустил феномен гамма-сквиза GameStop.

Это был не просто какой-то рыночный ход. Масштаб того, как динамика опционов создала обратную связь, которая сломала традиционные стратегии Уолл-стрит, застал врасплох даже опытных профессионалов. Что сделало это особенно заметным? Координация между интересом розничных инвесторов и математическими механиками циклов истечения опционов создала нечто беспрецедентное в современной истории рынка.

Признание Барри говорит многое. Когда человек с его послужным списком признает, что он не предвидел этого, это вызывает интересные вопросы о непредсказуемости рынка. Гамма-сквизы происходят, когда дилеры по опционам вынуждены хеджировать, покупая базовый актив по мере роста цен, создавая самоподдерживающийся цикл, который может превзойти традиционные системы управления рисками.

Для трейдеров, следящих за криптовалютными рынками сегодня, урок не в том, что вам нужно совершенное предвидение — важно понять, как взаимодействуют кредитное плечо, деривативы и поведение толпы, гораздо важнее, чем пытаться предсказать любой конкретный исход. Сага о GameStop показала, насколько фрагментирована традиционная финансы, когда сталкивается с неожиданными коллективными действиями.