Bitcoin и Ethereum ETF за один день вышли на сумму 580 миллионов долларов, в какую сторону повернёт доверие рынка?

По данным SoSoValue, 15 декабря в США зафиксирован рекордный однодневный отток средств из спотового биткоин-ETF — 357,6 млн долларов, что стало крупнейшим за последние две недели рекордом по выкупам. В то же время из Ethereum ETF также наблюдался вывод средств в размере 234 млн долларов.

Рынок цифровых активов не потерял полностью весь свой объем, с момента запуска XRP спотового ETF в ноябре его чистый приток превысил 1 миллиард долларов, а за тот же период суммарный чистый приток Solana спотового ETF достиг 672,48 млн долларов.

01 Обзор движения капитала

Согласно объединенным данным Farside Investors и SoSoValue, 15 декабря 2025 года стал ключевым моментом на рынке цифровых активов. Спотовые ETF по биткоину и Ethereum пережили значительный отток капитала.

Конкретно, чистый отток из биткоин-ETF достиг 357,6 млн долларов, что в 1,53 раза превышает чистый отток из Ethereum ETF, установив рекорд по однодневному выводу с 20 ноября.

На более длительном временном интервале с середины ноября по середину декабря общий чистый отток из американских спотовых ETF по биткоину и Ethereum составил 4,6 млрд долларов. Это не единичное событие, а продолжение переоценки институциональных средств.

02 Структурный анализ ухода институциональных инвесторов

Основной драйвер оттока ETF — крупные институциональные инвесторы, их уход отражает широкие опасения по поводу краткосрочных рыночных тенденций и макроэкономического давления.

На рынке биткоин-ETF лидируют фонды Fidelity FBTC с однодневным выводом 230,1 млн долларов, а также Bitwise BITB с выводом около 44,3 млн долларов.

Аналогичная ситуация наблюдается и на рынке Ethereum ETF: лидер по оттоку — BlackRock ETHA с однодневным выводом 139,09 млн долларов, а также Grayscale ETHE с 35,1 млн долларов.

Отток средств часто связан с механизмами ребалансировки портфеля: при падении цены активов ниже ключевых уровней поддержки системы риск-менеджмента автоматически инициируют выход, что отличается от панической распродажи розничных инвесторов.

03 Рыночная динамика и влияние на цены

Отток капитала создает самоподдерживающийся цикл снижения цен. 15 декабря цена биткоина колебалась в диапазоне 85 000–87 000 долларов, а Ethereum удерживался в диапазоне 2 900–2 930 долларов.

Особенно слабым оказался Ethereum: 16 декабря цена опустилась ниже психологической отметки в 3 000 долларов, достигнув минимума в 2 895 долларов. За три дня ETF-отток составил 286,5 млн долларов, что усилило давление на рынок.

Ликвидность заметно сократилась, крупные институциональные выкупы и снижение торговой активности в конце года усиливают ситуацию. При выкупе ETF-акций управляющие фондами вынуждены пропорционально продавать базовые активы, создавая реальное механическое давление на продажу.

04 Дифференциация рынка и ротация капитала

Несмотря на постоянный отток средств из биткоина и Ethereum, в других сегментах рынка цифровых активов наблюдается иная картина, что свидетельствует о том, что инвесторы не полностью уходят, а осуществляют выборочную переориентацию.

Спотовый ETF по XRP выделяется на фоне: с момента запуска в ноябре он демонстрирует 30-дневный непрерывный приток, суммарный приток превысил 1 миллиард долларов, что резко контрастирует с продолжающимся оттоком из биткоина и Ethereum.

С момента запуска в конце октября Solana спотовый ETF также показал суммарный приток в 672,48 млн долларов. Такая дифференциация указывает на то, что институциональные инвесторы переоценивают риски и доходность различных цифровых активов.

05 Роль ведущих торговых платформ

В движении капитала на рынке криптовалют ключевую роль играют основные торговые платформы. Согласно данным Coinglass, за последние 7 дней наблюдается общий чистый отток средств с централизованных бирж.

Биржа Gate за этот период зафиксировала приток 415,60 ETH, став одной из немногих платформ с чистым притоком. Эта разница отражает поведение инвесторов при перераспределении средств между платформами.

По мере корректировки институциональных инвестиций в цифровые активы, возрастает спрос на новые функции и услуги торговых платформ, включая более эффективное исполнение сделок, расширение инвестиционных продуктов и усиление инструментов риск-менеджмента.

06 Макроэкономический фон и перспективы

Текущие движения капитала на рынке криптовалют тесно связаны с глобальной макроэкономической ситуацией. Несмотря на недавние меры ФРС по снижению ставок, цены на цифровые активы остаются относительно слабыми.

Инвесторы внимательно следят за предстоящими публикациями данных по занятости в США и индексу потребительских цен, которые повлияют на ожидания по будущей денежно-кредитной политике. Состояние рынка труда и инфляции остаются двумя ключевыми факторами для решений ФРС по ставкам.

Технический анализ показывает, что на дневном графике Ethereum сформировался крупный медвежий флаг, подтвержденный «смертельным крестом», что увеличивает вероятность дальнейшего снижения цены.

Сравнение потоков средств в основные цифровые активы ETF (15 декабря)

По состоянию на 17 декабря, цена биткоина на бирже Gate составляет около 86 200 долларов, а Ethereum — около 2 950 долларов. Рынок остается очень волатильным.

Инвесторы готовятся к возможному дальнейшему снижению цен. Аналитики отмечают, что при пробое нижней границы флаговой модели Ethereum цена может протестировать уровень в 2 620 долларов — минимум ноября.

Ротация капитала из традиционных ведущих криптовалют в другие цифровые активы, вероятно, продолжится, что отражает потребность институциональных инвесторов в диверсификации и различиях в оценке долгосрочного потенциала различных активов.

Связь между рынком криптовалют и глобальными финансовыми рынками усиливается, и в будущем потоки капитала будут все больше зависеть от макроэкономических индикаторов и настроений на традиционных рынках.