Банк выпустит стабильную монету? Новые правила FDIC стимулируют преобразование американской финансовой системы

16 декабря 2025 года Совет директоров Федеральной корпорации по страхованию вкладов США (FDIC) одобрил проект правил, предусматривающий конкретный порядок подачи заявлений для финансовых учреждений, регулируемых им, по выпуску платежных стабильных монет через дочерние компании. Эта инициатива считается первым важным шагом в реализации после подписания в июле этого года закона «GENIUS».

Ядром регуляторной рамки является установление статуса «Лицензированного платежного стабильного монетного учреждения» (PPSI) для эмитентов стабильных монет; банки должны создавать для этого специальные дочерние компании, отделяющие бизнес по выпуску стабильных монет от традиционных банковских операций.

01 Новые тенденции в регулировании

Действия FDIC 16 декабря 2025 года ознаменовали существенный шаг США в области регулирования цифровых валют. Одобренный советом проект правил четко определяет процедуру подачи заявлений для финансовых учреждений, желающих выпускать платежные стабильные монеты через дочерние компании.

Этот проект является первым важным этапом реализации закона «GENIUS», подписанного президентом Трампом в июле текущего года.

По словам исполняющего обязанности председателя FDIC Тревиса Хилла на заседании совета, данный проект правил позволит FDIC оценить безопасность и устойчивость планируемых операций по выпуску платежных стабильных монет, одновременно минимизируя регуляторную нагрузку на заявителей.

02 Основные положения закона «GENIUS»

Закон «GENIUS» (полное название — «Закон о руководстве и создании национальной инновационной системы стабильных монет США») создает федеральную регуляторную рамку для выпуска стабильных монет внутри США.

Ключевые требования закона включают: стабильные монеты должны полностью поддерживаться долларом США или аналогичными ликвидными активами; для эмитентов с рыночной капитализацией свыше 50 миллиардов долларов требуется ежегодный аудит.

Закон четко разграничивает регуляторные обязанности: FDIC выступает в качестве основного федерального органа по регулированию платежных стабильных монет, отвечая за надзор за депозитарными учреждениями, выпускающими стабильные монеты через дочерние компании.

Юридический советник FDIC Николас Симмонс отметил, что заявители должны подробно описать предполагаемый объем деятельности, предоставить описание структуры собственности и контроля дочерней компании, а также приложить письмо о найме зарегистрированной аудиторской фирмы.

03 Процедура подачи заявлений и правило 120 дней

Согласно новой рамочной структуре FDIC, банки, желающие выпускать стабильные монеты, должны пройти структурированный процесс одобрения. Самым заметным положением является «механизм автоматического одобрения за 120 дней», при котором, если FDIC не примет мер в течение 120 дней после получения полного заявления, оно считается одобренным автоматически.

Этот механизм предназначен для предотвращения задержек со стороны регулятора и обеспечивает большую предсказуемость для финансовых учреждений.

Заявители должны представить подробные материалы, описывающие объем планируемых операций по выпуску стабильных монет, структуру собственности и контроля дочерней компании, а также приложить письмо о найме аудитора.

FDIC будет оценивать заявки исходя из законных критериев, уделяя особое внимание безопасности и устойчивости предполагаемой деятельности заявителя.

04 Строгие требования к банковским стабильным монетам

В отличие от существующих на рынке стабильных монет, выпущенных банками, такие монеты будут сталкиваться с более строгими требованиями к капиталу, ликвидности и резервам. Согласно рамочной структуре FDIC, банки, выпускающие стабильные монеты, должны иметь капитал, превышающий минимальные стандарты традиционного депозитного бизнеса, чтобы справляться с новыми рисками, связанными с блокчейн-платежными системами.

Требования к управлению резервами предусматривают, что банки должны держать долларовые активы в соотношении 1:1 с обращающимися токенами, обеспечивая полное покрытие в любой момент времени.

Допустимые формы резервных активов включают наличные средства в Федеральном резерве, краткосрочные государственные облигации и одобренные регулятором высоколиквидные низкорискованные финансовые инструменты. Эта структура резервов направлена на исключение рисков частичного залога и делает выпущенные банками стабильные монеты более устойчивыми по сравнению с децентрализованными моделями.

Банки также должны создать достаточный запас ликвидности для удовлетворения требований по выкупу токенов и обеспечить стабильную работу бизнеса.

05 Перспективы регулирования

Исполняющий обязанности председателя FDIC Тревис Хилл сообщил, что в ближайшие месяцы ведомство планирует опубликовать еще один проект правил, устанавливающий требования к капиталу, ликвидности и управлению рисками для одобренных дочерних компаний по выпуску стабильных монет.

Эта серия регуляторных мер свидетельствует о системном подходе США к созданию среды, которая одновременно защищает потребителей и стимулирует инновации в области стабильных монет.

FDIC заявил о намерении продолжать работу по уточнению регулирования деятельности, связанной с цифровыми активами и токенизированными депозитами. Общественное обсуждение предложенных правил продлится 60 дней, после чего FDIC учтет все отзывы и опубликует окончательные нормы.

06 Влияние на существующий рынок стабильных монет

Новая рамочная структура FDIC может оказать глубокое влияние на существующий рынок стабильных монет. В настоящее время на рынке доминируют такие крупные стабильные монеты, как USDC (USD Coin) и DAI, которые уже заняли заметные позиции.

По состоянию на 15 декабря 2025 года рыночная капитализация USDC достигла примерно 78,4 миллиарда долларов, цена стабильно держится около 1 доллара. В то же время DAI, являющаяся крупнейшей децентрализованной стабильной монетой на Ethereum, имеет рыночную капитализацию около 4,35 миллиарда долларов и цену около 0,99908 доллара.

Вход банков в рынок стабильных монет может изменить конкурентную динамику. Выпуск стабильных монет банками с четким регулированием, страхованием резервов и бесшовной интеграцией с банковской инфраструктурой может привлечь тех участников и пользователей, которые относятся к существующим стабильным монетам с осторожностью.

Кроме того, новая рамочная структура открывает новые возможности для таких платформ, как Gate. Токенизированные стабильные монеты, торгующиеся на Gate, например GUSD, возможно, потребуется переоценить в контексте все более регламентированного рынка и конкурентных преимуществ.

07 Возможности и вызовы

Путь выпуска стабильных монет банками сопряжен как с возможностями, так и с вызовами. Для традиционных банков вход в этот сегмент означает возможность участвовать в быстрорастущем рынке цифровых активов, развивать новые источники дохода и укреплять свои позиции в платежной экосистеме.

Для потребителей и корпоративных клиентов выпуск стабильных монет банками может обеспечить повышенную безопасность и регуляторную защиту, особенно в части прозрачности резервов и гарантий выкупа.

При подаче заявлений банки должны продемонстрировать глубокое понимание технологий блокчейн, правил управления резервами и рисков, выходящих за рамки традиционного банковского бизнеса.

Также им придется конкурировать с существующими эмитентами стабильных монет и адаптироваться к быстро меняющейся технологической среде.

Перспективы развития

По состоянию на 17 декабря 2025 года цена GUSD на платформе Gate составляет 0,9997 доллара, за последние 24 часа выросла на 0,04%, а рыночная капитализация — около 1,97 миллиарда долларов. В то же время ведущая децентрализованная стабильная монета DAI торгуется примерно по 0,99908 доллара.

Рамочная структура FDIC по стабильным монетам уже открыта для общественного обсуждения, и официальный запуск регулирования для традиционного банковского сектора в сфере цифровых валют уже начался. Как бы ни сложился исход, эта революция кардинально изменит представление о деньгах и их будущем.