日本央行在19号即将做出政策决定，市场传言可能上调利率至25个基点。这个消息为什么值得关注？原因很简单——日本长期实行低利率政策，机构投资者普遍玩起了"日元套息"游戏：借入廉价日元，兑换成美元，转身投入比特币、美股这类高风险资产。利差收益不少，风险也确实存在。

一旦央行真的加息，规则就变了。借贷成本上升意味着套利空间被挤压，机构不再有动力维持这些头寸，纷纷选择平仓——卖掉比特币，换回日元还债。结果就是全球流动性突然收紧，比特币这类波动性强的资产首当其冲，成了抛售的靶子。

历史给了我们很清晰的参考。去年3月日本加息后，比特币跌了23%；7月再次加息，跌幅扩大到26%；今年1月的加息更是引发近30%的跌幅。按照市场预期，这次加息目标是0.75%的话，短期压力可想而知。有人已经在猜测比特币是否会试探7万美元的支撑位。

不过也别太悲观。这类跌幅往往是「预期杀」的结果——消息公布前提前杀跌，等尘埃落定，市场反而可能出现反弹。所以策略很明确：近期要防风险、看信号，但长期的机会窗口并没有关闭。