Долларовый индекс показал интересную динамику после публикации данных по занятости — сначала резко упал, а затем почти полностью восстановил все потери. Логика этого поведения заслуживает внимания.

Аналитики немецкого коммерческого банка выделили ключевой момент: рынок на время надеялся на снижение ставок из-за экономических данных, но эта оптимистичная перспектива быстро столкнулась с реальностью. Инфляция не снижается, экономика остается устойчивой, а порог для снижения ставок в ФРС на самом деле очень высок. В результате трейдеры быстро скорректировали свои ожидания — в январе следующего года снижение ставок в ФРС маловероятно. Это изменение восприятия повернуло поток капитала, и долларовые активы снова начали привлекать инвестиции, что и обеспечило стабильность долларового индекса. Проще говоря, рынок корректирует свою преждевременную оптимистичность.

Что это значит для рынка криптовалют? Обычно сильный доллар приводит к двум прямым последствиям. Первое — краткосрочное давление: укрепление доллара оттягивает капитал из рискованных активов, и криптовалютный рынок естественно испытывает давление. Второе — охлаждение ожиданий по ликвидности: если снижение ставок откладывается, то и иллюзии "большого потока денег" исчезают, что ослабляет бычьи настроения, основанные на истории о ликвидности.

Сейчас рынок фактически застрял в состоянии тупика: трейдеры хотят заранее сделать ставку на снижение ставок, но ФРС твердо настроена удерживать инфляцию под контролем, и только после этого остановится. Как долго продлится эта борьба, криптовалютный рынок будет вынужден искать ответы в условиях этой неопределенности.