#美国就业数据表现强劲超出预期 Завтра в 21:30 по Москве выступает представитель Федеральной резервной системы, и это не обычное очередное заявление. Он один из самых «предсказуемых» участников системы за последние два года, каждое его слово легко воспринимается рынком как сигнал к политике.

Его позиция не считается экстремально ястребиной. Напротив — он всегда придерживается принципа «данные говорят сами за себя», и даже раньше многих участников рынка заметил снижение инфляции. Именно благодаря этой рациональности он немного меняет формулировки, и весь рынок склонен к чрезмерной интерпретации.

Сегодня вечером стоит обратить внимание на три момента:

**Первое** — признает ли он, что текущий спад инфляции является устойчивым трендом?
**Второе** — подчеркнет ли он сдерживающее воздействие высоких ставок на экономику и финансовые условия?
**Третье** — намекнет ли он на «снижение необходимости поддерживать высокие ставки в долгосрочной перспективе»?

Два возможных сценария:

Если он продолжит повторять «нужно больше времени для подтверждения стабильности инфляции» и «еще рано говорить о смене политики», ожидания снижения ставок будут подавлены, доллар укрепится, доходность американских облигаций вырастет, рискованные активы могут краткосрочно пережить коррекцию, а криптовалютный рынок, скорее всего, перейдет в режим защиты.

Обратная ситуация: если он скажет «текущие ставки уже достаточно ограничительные» или «инфляция движется к целевым показателям», даже без конкретных сроков рынок воспримет это как «медвежий» настрой. Тогда возобновится рисковая активность, индексы и криптовалюты могут начать восстанавливаться.

Основная логика очень проста: **все зависит от разницы ожиданий**.

Рынок уже заложил в цену «медвежью» позицию, а он выбирает осторожность — это «бычий» сигнал. В целом рынок находится в режиме защиты, а он немного ослабил свою позицию — это «медвежий» сигнал.

Так что сегодня вечером не стоит заранее занимать сторону. Подождите, пока он выступит, посмотрите, как изменятся доходности по американским облигациям и доллар, а затем — пойдут ли рискованные активы вслед или отстают, есть ли объемы — ответ кроется в этих показателях.

Он не создает тренды, но зачастую именно перед началом тренда он последний корректирует рыночные настроения. Поняв это, волатильность tonight перестанет быть шумом, а станет возможностью.