Осторожно в краткосрочной перспективе — рынки опционов сдерживают оптимизм по биткоину несмотря на значительную экспозицию в фьючерсах

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: «Осторожность в краткосрочной перспективе» — рынки опционов смягчают оптимизм по биткоину несмотря на значительную экспозицию в фьючерсах Оригинальная ссылка: Биткоин колебался между $87,477 и $90,317 17 декабря 2025 года, как показывают данные по деривативам, трейдеры по фьючерсам держатся уверенно, в то время как рынки опционов тихо занимают оборонительную позицию.

Данные по деривативам биткоина сигнализируют о тактическом снижении риска

По статистике coinglass.com в среду, открытый интерес по фьючерсам на биткоин (OI) остается высоким, общий ОИ составляет около $58,97 млрд на биржах, что указывает на то, что кредитное плечо незначительно вышло из системы, несмотря на недавнее снижение цен. В терминах биткоина открытый интерес составляет примерно 673 770 BTC, уровень, который продолжает удерживать активность деривативов значительно выше исторических средних значений и предполагает, что трейдеры все еще участвуют — даже если уверенность немного поутихла.

Более детальный анализ позиций на уровне бирж показывает знакомую иерархию на вершине. CME лидирует по открытому интересу с примерно 126 030 BTC, что составляет почти 19% от общего глобального объема, указывая на продолжающееся доминирование институциональных позиций. Следуют крупные криптовалютные биржи с существенными позициями по BTC, а также несколько платформ, образующих плотно сгруппированный средний уровень.

Позиционирование на различных площадках показало умеренный рост на некоторых платформах, в то время как меньшие площадки зафиксировали более резкое сокращение, что намекает на избирательное снижение кредитного плеча, а не на широкомасштабное разворот. Краткосрочные изменения в позициях по фьючерсам отражают рынок, который корректируется, а не убегает.

Общий открытый интерес немного вырос за последние четыре часа, но снизился незначительно за 24 часа, что подтверждает идею о том, что трейдеры все еще сокращают риски тактически, а не выходят из рынка. Отношение открытого интереса к объему по фьючерсам остается высоким, что говорит о том, что позиции “залипают”, и трейдеры ждут более ясного сигнала направления.

Рынки опционов рассказывают более осторожную историю

Однако рынки опционов показывают оборонительную позицию. Общий открытый интерес по биткоин-опционам продолжает расти вместе с ценой в долгосрочной перспективе, но краткосрочные позиции склоняются к защите. Количество покупок (calls) составляет примерно 64% от общего открытого интереса, однако недавний объем немного сместился в сторону путов, что отражает спрос на хеджирование, а не на outright медвежьи ставки.

Наиболее насыщенные страйки опционов расположены значительно выше текущей цены. Большие скопления открытого интереса по коллам сосредоточены в диапазонах $100 000, $106 000 и $112 000 для экспираций в конце декабря, что свидетельствует о том, что трейдеры все еще видят потенциал роста — просто не сразу. В области снизу значимый интерес к путам сформировался вокруг уровней $85 000 и $80 000, определяя краткосрочный уровень боли на рынке.

Данные о максимальной боли добавляют еще один слой к сценарию. На Deribit, доминирующей площадке по биткоин-опционам, уровни максимальной боли для контрактов на конец декабря сосредоточены в диапазоне верхних $80 000, что предполагает, что ценовая гравитация может продолжать тянуть биткоин вбок до экспирации. Аналогичные паттерны наблюдаются и на крупных платформах, где уровни максимальной боли смещаются выше к началу 2026 года, но остаются ниже самых агрессивных страйков роста.

Институциональный взгляд: краткосрочная осторожность, долгосрочный оптимизм

Эта динамика соответствует более широкому настроению, отмеченному аналитиками институциональных инвесторов. Согласно исследованиям, позиционирование указывает на краткосрочную осторожность, несмотря на долгосрочный оптимизм.

«Глядя на позиционирование, инвесторы выглядят осторожными в краткосрочной перспективе. Рынки опционов предполагают менее 34% вероятность того, что BTC вернется к 91k к январю», — отметил один аналитик. «Однако я подозреваю, что многие инвесторы не продавали свои спотовые позиции и остаются бычьими по отношению к 2026 году, при этом рынки опционов присваивают более 50% вероятности тому, что BTC торговаться выше 105k к марту 2026 года.»

Корреляции вне криптовалют могут стать драйвером следующего этапа, с анализом, предполагающим:

«В целом, я вижу сценарий, при котором цены снижаются в Q1 2026, в основном из-за продолжающейся корреляции с акциями AI, прежде чем дно будет достигнуто во втором квартале на фоне фискального стимулирования и более мягкой политики ФРС.»

Итог: сдержанность, а не отступление

В целом, рынок деривативов биткоина сигнализирует о сдержанности, а не о отступлении. Трейдеры по фьючерсам остаются на месте, трейдеры по опционам хеджируют свои ставки, а уровни максимальной боли указывают на рынок, довольный колебаниями, а не стремительный рост. Пока что кредитное плечо все еще присутствует — но оно осторожно шагает.

FAQ

Что означает высокий открытый интерес по биткоин-фьючерсам?
Это говорит о том, что трейдеры сохраняют кредитное плечо, а не закрывают позиции полностью.

Почему рынки опционов по биткоину склоняются к защите?
Рост объема путов отражает хеджирование от краткосрочного снижения, а не outright медвежий настрой.

Где расположены ключевые уровни максимальной боли по биткоину?
На крупных биржах уровни максимальной боли сосредоточены в диапазоне верхних $80 000 для экспираций в конце декабря.

Каков прогноз по биткоину на 2026 год?
Аналитики отмечают, что рынки опционов предполагают осторожность в краткосрочной перспективе, но растущее доверие к ценам выше $105 000 к марту 2026 года.