#美联储货币政策 Увидев эту новость, я не мог не вспомнить о пузыре японской экономики 90-х годов прошлого века. Три десятилетия пролетели быстро, и наконец Банк Японии собирается сделать шаг к повышению ставок. Это напомнило мне о политике Федеральной резервной системы США, от количественного смягчения до цикла повышения ставок, а теперь — к среде высоких процентных ставок. Цикличность денежно-кредитной политики действительно ярко проявляется.

Несмотря на осторожность этого повышения ставок, его значение очень велико. Оно означает, что Япония, возможно, прощается с долгосрочной дефляцией и эпохой низких ставок. Обратимся к истории: в конце 80-х годов США переживали подобный поворот. Однако ситуация в Японии более сложная, ведь они сталкиваются с 30-летним экономическим застойем.

Решение Банка Японии в этот раз фактически отражает то, что глобальная денежно-кредитная политика входит в новую фазу. Центробанки всех стран балансируют между инфляционным давлением и экономическим ростом, ищут оптимальный набор мер. Для нас, тех, кто пережил несколько экономических циклов, эти изменения кажутся одновременно знакомыми и новыми.

Главное — извлечь уроки из истории. Чрезмерно мягкая денежно-кредитная политика может привести к образованию пузырей активов, а слишком резкое ужесточение — вызвать рецессию. Найти баланс — это искусство. Осторожное отношение Японии заслуживает похвалы, но сможет ли оно изменить долгосрочную тенденцию к дефляции, покажет время. Мы должны внимательно следить за развитием событий и смотреть, сможет ли Банк Японии успешно управлять этим поворотом политики.