#美国就业数据表现强劲超出预期 Изменился настрой по поводу кандидатуры на пост председателя ФРС, и самые чуткие к рынку люди сразу начали делать ставки на снижение ставки. Как только такие ожидания формируются, реакция различных классов активов напоминает домино — всё связано между собой.

Начнем с доллара — эта валюта зависит от процентных ставок. Когда появляются ожидания снижения ставки, держатели долларовых активов начинают задумываться о смене стратегии, и индекс доллара, скорее всего, окажется под давлением. Обмен валют, закупка импортных товаров — логика затрат действительно становится более выгодной.

Золото тут же становится в центре внимания. Само по себе золото не приносит процентов, снижение ставки означает снижение "затрат" (альтернативных издержек) на его хранение, а слабый доллар дополнительно способствует росту цен. Используя доллар в расчетах, цена на золото, выраженная в долларах, естественно, растет. Ранее золото уже неоднократно тестировало высокие уровни, и при появлении таких ожиданий есть немалый шанс продолжить рост.

Технологические и растущие акции напрямую выигрывают. Стоимость заимствований снижается, и оценки компаний с высокой капитализацией и затратной моделью начинают расти. В условиях избыточной ликвидности на рынке аппетит к рисковым активам увеличивается, и в целом рынок акций США движется вверх.

Логика рынка облигаций более прямолинейна — доходность и цена движутся в противоположных направлениях. При ожидании снижения ставки уже существующие высокодоходные облигации становятся "жареным пирогом": их цена растет, доходность падает, особенно волатильность краткосрочных американских облигаций становится более чувствительной.

Криптоактивы тоже не остаются в стороне. $BTC и такие монеты, как Ethereum, очень чувствительны к ликвидности. При появлении ожиданий мягкой денежно-кредитной политики спекулятивные деньги устремляются в рынок, и краткосрочный рост может быть значительным. Но важно помнить, что это в основном эмоции, и если снижение ставки не будет реализовано как ожидается, ситуация может быстро развернуться.

В конечном итоге всё основано на принципе "слушать ветер — значит верить в дождь". Решение о снижении ставки и её масштабе зависит от политики нового председателя, а также от данных по инфляции и занятости в США. Если последующие данные не подтвердят необходимость снижения, текущий рост, скорее всего, окажется временной коррекцией, и дальнейшее снижение — не за горами.