Завтра ходят слухи о решении Банка Японии по ставкам, но честно говоря, многие просто повторяют чужие слова, либо воспринимают это как обычную новость, либо вообще не имеют представления о том, что такое повышение ставки в Японии. Поэтому сегодня давайте подробно обсудим причины и последствия повышения ставки в Японии, а также мои мысли о дальнейшем движении рынка.

Прежде всего, нужно ясно понять — это повышение ставки в Японии однозначно не является обычной новостью. С другой стороны, его масштаб по важности равен снижению ставки в США, а я считаю, что его мощь даже превосходит.

Почему так говорю? Есть один принцип, который стоит учитывать: в любой новости, первый и последний раз реакции чаще всего самые сильные, потому что именно в эти моменты рынок наиболее неожиданно реагирует, волатильность достигает пика. Анализируя несколько случаев снижения ставок в США, легко заметить, что реакция с каждым разом становится менее яркой. Из этого можно сделать вывод — как только повышение ставки в Японии произойдет, волатильность, которую оно вызовет, явно превысит масштабы снижения ставок в США в декабре.

И главный вопрос: как именно повышение ставки в Японии повлияет на рынок?

Для начала сделаю предупреждение: если завтра Банк Японии не повысит ставку, не спешите расстраиваться — в ближайшие месяцы оно всё равно произойдет. Это не вопрос "если", а вопрос "когда".

Если же повышение всё-таки состоится, ставка по иене, скорее всего, поднимется до 0.75%. Звучит незначительно, но в историческом контексте Японии это взрыв — за последние 30 лет такого уровня ставки не было.

Обратимся назад: первые два повышения ставки в Японии вызвали весьма сильные цепные реакции. Первый — в 2000 году, стал концом интернет-бумы. Второй — в 2008 году, стал катализатором кризиса субстандартных кредитов в США. Истории этих событий уже давно заплатили свою цену. А что произойдет в этот раз, в текущий момент? Какие реакции это вызовет? Это действительно стоит хорошенько обдумать.

Может возникнуть вопрос: почему иена способна вызвать такие сильные цепные реакции на международных финансовых рынках?

Ответ очень прост — потому что за эти годы иена оставалась "по очень низкой цене". Нулевые и отрицательные ставки, по сути, означают, что заимствование в иенах почти без стоимости. Когда такой низкий процентный режим изменится, для участников рынка, использующих кредиты в иенах, это будет как выдернуть важную опору.

Так что не недооценивайте завтрашнее решение по ставкам — оно может изменить не только стоимость иены, но и полностью перестроить структуру ликвидности на рынке.