Как реализовать стратегию опционов Стренгл: играть на волатильность без выбора направления

Когда цена Bitcoin может резко раллировать или так же быстро рухнуть, большинство трейдеров замирают. Но не трейдеры опционов. Они знают секрет: не всегда нужно предсказывать направление, чтобы зарабатывать деньги. Именно здесь на помощь приходит стратегия опционов «страгл» — двунаправленная ставка, которая приносит прибыль при больших ценовых колебаниях в любом направлении.

Чем отличается стратегия страгл?

Страгл — это по сути покупка (или продажа) одновременно колл- и пут-опционов на один и тот же актив с одинаковой датой истечения, но разными ценами исполнения. Оба контракта находятся вне денег (OTM), то есть не имеют немедленной стоимости. Именно это делает их дешевыми для входа — и в этом их преимущество.

В чем магия? Вы выигрываете, если актив значительно движется в любой стороне. Если Bitcoin резко поднимается или падает, ваши OTM-опционы превращаются в деньги, и ваша прибыль взрывается. Если цена остается стабильной, вы теряете уплаченный премиум. Всё просто.

Почему трейдеры выбирают эту стратегию

Вот в чем привлекательность: традиционные трейдеры бесконечно спорят о том, куда движется рынок. Трейдеры опционов, использующие страглы, полностью избегают этого спора. Вы не делаете ставку на направление — вы делаете ставку на размер движения.

Это становится особенно привлекательно, когда:

• Надвигается важный катализатор (например, решение регуляторов по одобрению Bitcoin spot ETF)
• Имплицитная волатильность (IV) находится на высоком уровне
• Вы ожидаете турбулентности, но не можете предсказать победителя

Поскольку OTM-опционы стоят значительно дешевле, чем ITM-опционы, вы можете более эффективно использовать капитал. Вы платите не за внутреннюю стоимость — только за временную ценность и потенциал волатильности.

Реальный пример: Bitcoin по $87.12K

Допустим, Bitcoin торгуется около $87.12K, и вы ожидаете значительную волатильность в течение следующего месяца. Вы считаете, что решение по спотовому ETF вызовет резкое движение, но действительно не уверены, будет ли рост или падение.

Стратегия длинного страгла:

• Покупаете (BTC колл )бычий сценарий$90K
• Покупаете (BTC пут )медвежий сценарий$83K
• Общие затраты: примерно $2,400 в премиумах

Это покрывает примерно 7% колебания в любую сторону. Если Bitcoin резко поднимается или падает до (или до $90K) до истечения, вы в прибыли. Если останется в диапазоне между $95K и $90K$78K ? Вы потеряете весь $2,400.

Двойные риски, которые никто не должен игнорировать

Деградация Theta убивает медленных трейдеров. Поскольку вы держите OTM-опционы, каждый день без значительного движения истощает вашу позицию. Вы соревнуйтесь со временем. Пропустите свой катализатор или ошибетесь с таймингом — и Theta съест 80-90% вашего премиума за ночь.

Тайминг и волатильность — всё. Страглы работают только при высокой имплицитной волатильности. Покупайте, когда IV низкая и мертвая, а премиумы ничтожны. Нужно понимать рыночные катализаторы и входить прямо перед фейерверком, а не после всплеска волатильности.

Неограниченные убытки при продаже страглов. Если вы продаете этот стратегический страгл $83K продавая коллы и путы(, ваш риск теоретически неограничен. Bitcoin может резко пробить ваши цены страйка, и ваши убытки будут расти. Только опытные трейдеры должны рассматривать этот вариант.

Длинный страгл против короткого страгла: какой выбрать?

Длинный страгл: Вы покупаете оба контракта. Ограниченные убытки — только премиум), неограниченная прибыль. Идеально для тех, у кого меньшие счета и желание ловить волатильность.

Короткий страгл: Вы продаете оба контракта. Получаете премиумы сразу, но рискуете огромными потерями, если актив пробьет ваши цены страйка. Лучше для трейдеров с большими капиталами и высоким уровнем риска, которые ожидают, что рынок останется в диапазоне.

Страгл против Стрэддла: в чем разница

Путаете со стрэддлами? Они похожи, но разные. Стрэддл использует одинаковую цену страйка для колла и пута. Значит:

• Стрэддл: ATM-опционы стоят дороже, но требуют меньших движений цены для получения прибыли
• Страгл: OTM-опционы дешевле, но требуют больших движений для заработка

Выбирайте в зависимости от вашего капитала и уровня риска. Тесный бюджет + высокий риск? Страгл. Больше капитала + желание снизить точку безубывия? Стрэддл.

Итог: овладейте таймингом

Стратегия страгл — это не для новичков или трейдеров, паник-сдающих позиции. Вам нужно:

1. Понимать имплицитную волатильность и уметь распознавать ситуации с высокой IV
2. Точно определять время важных катализаторов
3. Принять, что вы пропустите некоторые возможности — и это нормально
4. Жестко управлять Theta-убытом

Правильно реализованная — покупка страглов перед крупным событием, продажа при всплеске IV — эта стратегия может превратить рыночную неопределенность в стабильную прибыль. Трейдеры, овладевшие этой стратегией, основанной на волатильности, не тратят энергию на предсказание направления. Они зарабатывают, когда предсказание само по себе оказывается неправильным.