Сегодня я увидел интересное явление. DJT, публичная компания, принадлежащая политику, выросла почти на 40% в предрыночной торговле.

Какие триггерные точки? Компания официально объявила о слиянии по свопу акций с компанией, занимающейся ядерным термоядерным синтезом. Проще говоря, компания, управляющая социальной платформой, внезапно превращается в компанию, исследующую технологии «искусственной солнечной энергии». Новая компания планирует начать выбор места и строительство термоядерной электростанции в 2026 году.

История этого фильма на самом деле очень душераздирающая. Акции DJT упали почти на 70% от своего максимума с начала года. Предыдущий нарратив роста социальных сетей, очевидно, ничего не может сказать о рынке.

Поэтому они сыграли классическую «нарративную трансформацию» — используя новую историю, достаточно грандиозную и футуристическую, чтобы полностью охватить старую обычную бизнес-линию. Рынок отвечает дневным лимитом, который показывает, что в нынешних условиях сексуальное пространство воображения может стимулировать цены гораздо сильнее, чем реалистичные показатели выручки.

Эта логика долгое время плохо использовалась в валютном круге. Проект изначально работал посредственно, с слабыми фундаментальными показателями и ценами, плавающими на дне. Затем внезапно официально объявили о «входе в AI-трек» или «развертывание инфраструктуры DePIN» или других актуальных на данный момент. В результате цена резко выросла, и начался сильный подъём.

Основной механизм тот же: заменить перегруженную «реальность» новыми, воображаемыми «ожиданиями».

Но есть логика, которая должна быть ясна. Декларация о слиянии — это только начало: от «вытянуть большой пирог» до «действительно сделать это», между ними тысячи гор и рек. Сама технология ядерного синтеза — это проблема мирового класса, и путь к технологическому прорыву и коммерциализации в десять раз сложнее, чем работа социального программного обеспечения.

С краткосрочной перспективы это переворот рыночных настроений и конкретное воплощение нарративной силы. С долгосрочной перспективы это на самом деле большой риск в далёком будущем, и неизвестно, реализуется ли эта ценность.

Вот отрезвляющий вопрос для инвесторов: это премиум за саму «хорошую историю» или её ценность после того, как она наконец «приземлилась»? Эти два пути часто ведут к разным целям.