Данные о заработной плате вне сельского хозяйства только что были опубликованы, и теперь очередь по CPI. Давайте быстро взглянем на возможное направление.

Сейчас рынок в целом ожидает ИПЦ на уровне 3,1%, но ключевой фактор зависит от того, окажется ли эта цифра во втором префиксе или застрянет в третьем. Этот водораздел довольно интересен —

Если ИПЦ упадёт до 2,9% или ниже, то с точки зрения данных можно сказать, что инфляция в целом под контролем, и ФРС продолжит снижать процентные ставки в 2026 году. Это плюс для рискованных активов.

В свою очередь, если ИПЦ останется на уровне 3,0% или даже поднимется выше 3,1%, рынок начнёт задумываться, не так ли просто подавить инфляцию. В этом случае энтузиазм по поводу снижения процентных ставок остынет, доходность казначейских облигаций США может вырасти, а акции технологических компаний, чувствительных к процентным ставкам, естественным образом окажутся под давлением.

Однако стоит отметить одну деталь: влияние предыдущего закрытия правительства всё ещё ощущается, а сбор данных за ноябрь в основном накопился во второй половине месяца. Так получилось, что на День благодарения снова появилась акция со скидкой, и колебания цен в первой половине месяца действительно были незначительными. Другими словами, в этих данных может быть некоторое искажение.