Завтра Банк Японии объявит своё решение по процентной ставке. Рыночное мнение единодушно — вероятность повышения процентных ставок фактически фиксирована на уровне 80%-90%, а базовая ставка сразу подскакивает с 0,5% до 0,75%, что станет самой высокой процентной ставкой в Японии почти за 30 лет.

Многие могут подумать, что это всего лишь внутреннее дело Банка Японии, но на самом деле всё далеко не так просто. Эта встреча, вероятно, станет самым важным поворотным моментом на мировых финансовых рынках в этом году и может оказать большее влияние, чем снижение процентных ставок ФРС.

Почему всё так серьёзно? Потому что десятилетия политики нулевых процентных ставок в Японии на самом деле обеспечивают самые дешёвые деньги для мировой финансовой системы. Эти дешёвые иены сдаются в больших количествах, а затем поступают в американские облигации, фондовые рынки и, конечно, в криптоактивы. Насколько большой этот масштаб? Триллионы долларов. Эти деньги стали самым важным невидимым движком капитала для рисковых активов.

Как только Япония начинает повышать процентные ставки, правила игры полностью меняются. Стоимость займа иен внезапно взлетела, и прежнее пространство для арбитража мгновенно сжалось, и значительная сумма средств начала возвращаться. Кто понесёт на себя основной удар? Определённо те активы с высокой волатильностью и высоким кредитным плечом — криптовалюты.

История действительно повторяет эту историю. Накануне лопнуть дотком-пузыря в 2000 году и нарастающего финансового кризиса 2006–2007 годов изменения политики Японии часто идеально совпадали с точкой перелоза глобальной ликвидности. Кто-нибудь ещё забыл о повышении ставок в 2024 году? Сцена, где крипторынок был побеждён, всё ещё немного пугает.

Проблема сейчас в том, что сам крипторынок очень хрупок. Позиции с высоким кредитным плечем накапливаются, настроение на рынке напряжено, и все удивительно последовательны в своих мыслях — что само по себе является сигналом риска. Как только цена прорвётся ключевой уровень поддержки, быстро начнутся ликвидации, за которыми последовала цепная реакция, при которой BTC и ETH могут испытать довольно резкие потрясения.

Но вот что интересно — руины не обязательно оставлять после шторма. История показывает, что повышение процентных ставок в Японии обычно следует определённой схеме: краткосрочные боли, за которыми следует долгосрочная стабильность. После снятия паники и устранения кредитного плеча реальные институциональные фонды и долгосрочные инвесторы пересмотрят возможность выхода на рынок. В этот момент цена может стать настоящим дном.

Итак, текущая ситуация такова: спекулянтам нужно научиться избегать рисков, но те, кто проявляет терпение, могут ждать лучшего момента, чтобы сесть в автобус. Ветер меняется, и вопрос в том, готовы ли вы к этому?