Тысячи американских заемщиков сталкиваются с ошеломляющими требованиями по выплатам, связанными с ипотеками, о которых давно забыли — финансовыми зомби прошлых десятилетий, которые внезапно вновь появились. Вопрос, мучающий этих домовладельцев, прост, но тревожен: как мы оказались в этой ситуации?

Корни уходят глубоко. В период финансового кризиса 2008 года банки и финансовые регуляторы предприняли шаги, которые отозвались далеко за пределами тех кризисных лет. Эти меры политики не только сформировали рынки тогда — они создали структурные трещины в системе кредитования, которые потребовалось годы, чтобы полностью раскрыться. Понимание того, что пошло не так, требует взглянуть назад на то, как финансовая индустрия и органы надзора фактически справлялись с этим моментом, и какие непреднамеренные последствия оставили их решения.