Федеральная резервная система официально действует в рамках двойного мандата: максимальной занятости и ценовой стабильности. Однако с момента финансового кризиса 2008 года неявный третий мандат тихо формирует политику — поддержание ликвидности системы и предотвращение финансового коллапса. Этот неписаный приоритет часто затмевает первые два, когда рынки испытывают стресс. Понимание этой структуры важно для тех, кто отслеживает, как монетарная политика влияет на криптовалютные рынки. Обязательство ФРС предотвращать системные сбои означает, что чрезвычайные меры часто выходят на первый план по сравнению с контролем инфляции или целями по занятости. Осознание этой динамики помогает объяснить циклы стимулов и свертываний, которые мы наблюдали на протяжении нескольких рыночных циклов.