Посмотрев на данные Федеральной резервной системы, я все еще немного испуган — цифры: семейные активы в акциях 61 трлн долларов, в недвижимости 49 трлн долларов — выглядят очень знакомо. Такой пропорции не было с 1968 года, после чего за шесть лет рынок акций упал на 48%; в 1999 году ситуация повторилась, и за три года падение составило 49%. История не повторяется, но очень любит рифмовать.

Я закрыл позиции в американском рынке акций и перевел большую часть средств в стейблкоины, реакция друзей была предсказуемой — «Ты слишком рано сбежал?». Я думал об этом, но когда рыночные сигналы такие очевидные, просто лежать и ждать — не выход. Индекс CAPE Шиллера достиг за 150 лет второй по величине уровень, топ-10 технологических компаний занимают 39% S&P 500 — больше, чем в 1929 году, пассивные фонды уже занимают 52% рынка, превратившись в бездумные торговые машины. Все эти цифры складываются в рискованную кучу.

Выбор стейблкоинов в качестве основного актива — не потому, что они дают самую высокую доходность, а потому, что они уникальны — не привязаны к экономике какой-либо страны, не связаны с циклом рынка акций, не страдают от дефолтов коммерческой недвижимости. Недавняя новость о плохих долгах в офисных зданиях инвестиционных банков с уровнем 11.68% вызвала волну сожалений на традиционных рынках, но в конфигурации с мультицепочечными стейблкоинами эти внешние риски практически изолированы.

Текущая структура активов примерно так распределена: 60% — в стейблкоинах как основной защите (с уровнем залога в реальном времени более 130%), 20% — в криптовалютах для ловли возможностей, оставшиеся 20% — в наличных на случай экстремальных ситуаций. Это не агрессивно, скорее, на перекрестке большого цикла я выбрал относительно надежную защиту.