JPMorgan прогнозирует, что стейблкоины не достигнут $1 триллионов к 2028 году

Источник: CryptoTale Оригинальный заголовок: JPMorgan прогнозирует, что стейблкоины не достигнут $1 триллионов к 2028 году Оригинальная ссылка: https://cryptotale.org/jpmorgan-forecasts-stablecoins-will-not-reach-1-trillion-by-2028/ JPMorgan оспорил прогнозы о том, что стейблкоины могут достичь триллионного рынка к 2028 году. Банк утверждает, что рост связан в первую очередь с криптовалютной торговлей, а не с внедрением платежных систем. Быстрое обращение средств в платежах снижает необходимость в больших запасах стейблкоинов, что подтверждает консервативный взгляд на сектор.

В среду аналитики под руководством управляющего директора Николаоса Панигирцоглу заявили, что рынок стейблкоинов в этом году вырос более чем на $300 миллиардов. USDT от Tether вырос примерно на $48 миллиард, а USDC от Circle увеличился на $34 миллиард. Вместе эти два токена составили большую часть роста.

Аналитики отметили, что спрос на стейблкоины остается сосредоточенным внутри криптоэкосистемы. Трейдеры используют стейблкоины как наличные или залог для деривативов, кредитования в DeFi и заимствований. Венчурные фонды и другие крипто-ориентированные компании также держат свободные балансы в этих токенах.

Только за этот год биржи деривативов добавили примерно $20 миллиардов в стейблкоинах. Более высокие объемы торговли бессрочными фьючерсами продолжают стимулировать расширение предложения. Аналитики подчеркнули, что более широкое внедрение платежных систем не автоматически увеличивает рыночную капитализацию стейблкоинов.

Рост стейблкоинов под влиянием торговых циклов

Аналитики JPMorgan объяснили, что скорость обращения токенов больше влияет на потребность в предложении, чем на внедрение. По мере роста использования платежей стейблкоины циркулируют быстрее, снижая необходимое количество запасов. Например, годовая скорость обращения USDT на Ethereum примерно 50. Если бы стейблкоины использовались для 5% глобальных трансграничных платежей, требовалось бы всего лишь $200 миллиардов.

Банк прогнозирует, что рынок может достичь $500 миллиардов до $600 миллиардов к 2028 году. Эта оценка резко контрастирует с некоторыми прогнозами в $1.9 трлн и $2 трлн. Аналитики считают, что торговая активность остается основным драйвером роста, а не внедрение платежных систем.

В отчете также подчеркнута роль токенизированных депозитов. JPMorgan запустил JPM Coin (JPMD) на сети Base Layer 2 для институциональных клиентов. Токен представляет собой депозиты в долларах США и обеспечивает более быстрые платежи в блокчейне при полном регулировании.

Токенизированные депозиты могут быть носителями или не носителями. Регуляторы обычно предпочитают не передаваемые конструкции, чтобы сохранить «единство денег» и снизить риск ликвидности. Аналитики отметили, что эти инициативы предоставляют более безопасные альтернативы платежам и снижают концентрационный риск, присущий стейблкоинам.

Банки и CBDC могут ограничить расширение стейблкоинов

Аналитики JPMorgan отметили, что эксперименты SWIFT с блокчейн-платежами могут укрепить роль банков в трансграничных расчетах. Такие решения могут ограничить внедрение стейблкоинов в институциональных рынках.

Цифровые валюты центральных банков, включая цифровой евро и цифровой юань, также предлагают регулируемые альтернативы. Аналитики считают, что CBDC могут снизить зависимость от частных стейблкоинов в трансграничных и институциональных случаях.

В целом JPMorgan пришел к выводу, что рост стейблкоинов, скорее всего, будет следовать за более широким рынком криптовалют, а не превышать его значительно. Более широкое внедрение платежных систем не обязательно требует большего количества токенов. Банки и CBDC могут дополнительно сдерживать расширение, сохраняя стейблкоины как инструменты для торговли и использования в качестве утилитарных средств.

Аналитики подчеркнули, что стейблкоины остаются важными для торговли, деривативов и активности в DeFi. Однако их роль в качестве универсальных платежных инструментов сталкивается с структурными ограничениями. Рынок, скорее всего, будет расти стабильно, достигнув $500 миллиардов до $600 миллиардов к 2028 году, что ниже самых оптимистичных прогнозов.