В последнее время ситуация в финансовом круге становится всё более волшебной. Пока все всё ещё жаловались на рост цен на ежедневные товары на несколько центов, JPMorgan Chase тихо перевела 350 миллиардов долларов, значительно вывела из краткосрочных депозитов Федеральной резервной системы и перешла к казначейским облигациям США. Банк снял почти 70% снятия капитала с рынка за один раз, и это настоящий финансовый игрок.

Почему это вдруг так срочно? Суть этого на самом деле ясна — это последнее окно, чтобы догнать максимумы процентных ставок. Цикл повышения процентных ставок ФРС подходит к завершению, и ожидания по снижению ставок становятся всё сильнее и сильнее. Хотя процентные ставки всё ещё высоки, обменяйте ликвидность на высокодоходные казначейские облигации, чтобы закрепить стабильную доходность в ближайшие годы. Когда действительно начнётся снижение процентной ставки, доходность новых облигаций точно снизится, и утром машина будет прибыльной.

В отличие от этого, те финансовые институты, которые слепо следовали тренду и бросились покупать облигации на пике процентных ставок, давно погружены в убытки. Один заранее прокладывается, другой — пассивный, и зазор выходит.

Интересно, что политика ФРС «давать проценты бесплатно» теперь подвергается сомнению многими. Это умный финансовый арбитраж или лазейка в самой системе? За каждым колебанием процентных ставок лежит ответ. Поток средств на крипторынке часто тесно связан с этой макросредой.