Вот мысль, которую стоит обдумать: если повышение производительности, которое мы наблюдаем, действительно сохранится, оно может сыграть мощную роль в сдерживании инфляции.

Логика проста — когда производительность растет, экономический выпуск увеличивается без пропорционального роста затрат. Это естественно создает давление на снижение уровня цен. Поэтому вместо того, чтобы бороться с инфляцией только повышением ставок, мы можем увидеть, что сторона предложения экономики берет на себя основную нагрузку.

Проблема в том, что это должно сохраняться. Одноразовые приросты производительности не влияют на долгосрочную динамику инфляции. Но если это не просто шум — если бизнесы действительно становятся более эффективными — то мы имеем сценарий, при котором рост и ценовая стабильность могут сосуществовать. Именно этого и ждут рынки в рамках пути к дизinflации.