‏Американская инфляция.. когда "сюрприз" приходит из "затерянного" месяца

-
В мире данных, самое красивое число не обязательно является самым правдивым.
Недавно были опубликованы данные по американской инфляции, которые преподнесли рынкам "неожиданный" подарок:

Основная инфляция (Core CPI) внезапно снизилась до 2.6%, достигнув минимального уровня с марта 2021 года.

На первый взгляд, кажется, что ФРС одержала победу нокаутом.
Но, как обычно на финансовых рынках, зло кроется в деталях.. и в том, что "не было написано".
-
1. Загадка пропавшего месяца (The Data Void):
История, о которой многие не говорят, заключается в том, что отчет за прошлый октябрь был фактически "отменен" из-за кризиса финансирования правительства (Lapse in appropriations).

Это означает, что бюро статистики труда (BLS) было вынуждено строить отчет этого месяца на "предположениях" (Assumptions) для заполнения пробела, а в некоторых графах по инфляции за октябрь поставило ноль, так как данных не было!

Мы имеем отличные цифры, но они основаны на немного "шаткой" статистической базе.
-
2. Кто привел к снижению? (Нефть и аренда):
Помимо качества данных, реальность говорит о настоящем охлаждении:

Нефть:
Как мы уже писали в предыдущей статье, цены рухнули до 55 долларов за баррель, что является минимальным уровнем с февраля 2021 года. Это настоящее сокращение стоимости энергии.

Жилье (Shelter):
Зафиксировано самое большое снижение за два месяца со времен пандемии. Пузырь арендных ставок явно сдувается.
-
3. Обратная сторона медали.. тихая боль:
Снижение инфляции имеет свою цену, и платит за нее рынок труда.
Уровень безработицы вырос до 4.6%, что является максимальным с 2021 года.

Когда экономика охлаждается, охлаждается и занятость.

Это неизбежное правило.
-
4. Горькая правда для потребителя:
Всегда нужно различать "снижение инфляции" (Disinflation) и "понижение цен" (Deflation).

Цены не снижаются, они просто растут медленнее. С 2020 года по сегодняшний день совокупная инфляция (Cumulative Inflation) составила 25.2%.

Американский гражданин не чувствует себя богатым, он ощущает, что кровотечение замедлилось, но цены все еще на высоких уровнях.
-
Итог:
Рынок начал закладывать вероятность снижения ставки в январе на 28%.

Цифры побуждают ФРС перейти от "борьбы с инфляцией" к "спасению рабочих мест".

Мы движемся к мягкому рецессии, а "оценочные" данные этого месяца могут стать лишь предварительным знаком более медленного экономического роста, чем мы предполагаем.

Следите за мной $GT # и давайте вместе читать, что скрывают официальные цифры.