Акции чипов падают, поскольку сделка Meta по ИИ-чипам угрожает доминированию Nvidia

Рынки акций сегодня столкнулись с препятствиями, поскольку акции полупроводникового сектора резко снизились, а распродажа чипов потянула вниз основные индексы. Индекс S&P 500 снизился на -0,35%, в то время как Nasdaq 100 упал на -1,04%, хотя индекс Dow Jones показал скромный рост +0,26%. Фьючерсные контракты отражали аналогичную слабость: декабрьские фьючерсы S&P 500 E-mini снизились на -0,40%, а Nasdaq E-mini — на -1,09%.

Основной причиной сегодняшней слабости технологического сектора стало сообщение The Information о том, что Meta Platforms ведет продвинутые переговоры о покупке миллиардов единиц тензорных процессоров Google (TPUs) для развертывания дата-центров в 2027 году. Это развитие сигнализирует о том, что технология ускорителей искусственного интеллекта Google набирает обороты как законный конкурент устоявшейся позиции Nvidia в области AI-микросхем. Nvidia рухнула более чем на -5%, что привело к снижению всего сектора чипов и усилило распродажу после заметного ралли в понедельник.

Слабость полупроводникового сектора была широкой: Advanced Micro Devices упала более чем на -7%, оказавшись среди крупнейших проигравших в S&P 500. ARM Holdings, Analog Devices, Micron Technology, Texas Instruments, Marvell Technology, Intel и Microchip Technology снизились на -1% — -2%, что оказало давление на всю экосистему чипов. Компания Alphabet, материнская компания Google, превзошла тренд, поднявшись более чем на +2%, поскольку инвесторы положительно отреагировали на подтверждение стратегии AI-чипов компании.

Экономические данные дают рынкам передышку

Смягчение некоторых негативных факторов в технологическом секторе было поддержано более мягкими, чем ожидалось, данными по экономике США, что поддержало рискованные активы и изменило ожидания в сторону смягчения монетарной политики. Продажи в рознице за сентябрь выросли всего на +0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что разочаровало ожидания в +0,4%. Исключая автомобили, показатель розничных продаж совпал с прогнозами и составил +0,3%. Инфляция цен производителей показала смешанные результаты: общий индекс PPI за сентябрь вырос на +2,7% в годовом выражении, превысив консенсус в +2,6%, однако базовый показатель достиг +2,6%, не дотянув до прогноза в +2,7%.

Рынок жилья демонстрировал охлаждение: индекс цен на жилье Case-Shiller за 20 городов вырос на +1,36% в годовом выражении, уступая ожиданиям в +1,40% и показывая самый медленный рост за более чем два года. Частные занятости сократились в среднем на -13 500 за неделю, завершивший период 8 ноября, согласно последним данным ADP.

Эти более мягкие экономические показатели усилили ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой на заседании 9-10 декабря, вероятность этого события выросла до 80%. Данные подчеркивают растущие опасения по поводу слабости рынка труда и умеренного роста цен, что укрепляет аргументы в пользу политики смягчения.

Рынок облигаций растет на ожиданиях снижения ставки

Доходность казначейских облигаций значительно снизилась в ответ на мягкие экономические сигналы. Доходность 10-летних облигаций опустилась на -1,5 базисных пункта до 4,019%, достигнув минимального уровня за три с половиной недели. Фьючерсы на 10-летние облигации на декабрь выросли на 4 тика, что отражает широкий спрос на фиксированный доход. Инфляционная ставка по 10-летним казначейским облигациям снизилась до 2,212%, что является минимальным уровнем за 7,25 месяца и свидетельствует о смягчении долгосрочных ожиданий инфляции среди участников рынка.

Европейские государственные облигации также участвовали в глобальном ралли: доходность 10-летних немецких бундов снизилась на -1,3 базисных пункта до 2,679%, а британские гилты — на -3,3 базисных пункта до 4,504%. В то же время валютные рынки оценивают вероятность снижения ставки Европейского центрального банка на его заседании 18 декабря всего в 2%, что отражает различия в траекториях монетарной политики в крупнейших экономиках.

Объемы размещения казначейских облигаций усложнят ситуацию: сегодня правительство проведет аукционы на $28 миллиардов в двухлетних плавающих нотах и $70 миллиардов в пятилетних облигациях, что является частью более широкого $211 миллиардов аукционного плана на эту неделю.

Акции криптовалютных компаний следуют за слабостью биткоина

Акции, связанные с криптовалютами, продолжили снижение на фоне падения цен на цифровые активы. Биткоин торгуется ниже на более чем -2%, что вызвало соответствующую слабость в секторе криптоакций. Coinbase Global упала более чем на -4%, Microstrategy и Mara Holdings — более чем на -3% каждая. Riot Platforms снизилась более чем на -2%, а Galaxy Digital — более чем на -1%.

Обеспеченные жильем компании получают выгоду от снижения доходностей

Строители жилья и поставщики строительных материалов выросли после снижения индикаторов ставок по ипотеке. Падение доходности 10-летних казначейских облигаций до уровня в 4,00%, что является минимумом за 3,5 недели, создало благоприятные условия для настроений на рынке жилой недвижимости. Mohawk Industries, DR Horton, Builders FirstSource и Toll Brothers выросли более чем на +2%, а Lennar и PulteGroup — более чем на +1%, поскольку ожидания спроса на жилье улучшились.

Основные акции дня

Заметные падения: Burlington Stores упала более чем на -11% после того, как выручка за Q3 в размере $2.71 млрд не достигла прогнозов в $2.72 млрд. Semtech снизилась более чем на -10% после прогноза валовой маржи за Q4 в 51,2%, ниже уровня предыдущего квартала в 53%. Coherent Corp упала более чем на -5% после того, как Bain Capital сократила свою долю через блок-транзакцию на $1.14 млрд. Dick’s Sporting Goods снизилась более чем на -2% после прогноза валовой маржи за Q3 в 33,1%, ниже ожиданий в 35,8%. Estee Lauder упала более чем на -2% после понижения рейтинга до продажи аналитиками Rothschild & Co, с целью цены $70 .

Заметные ростеры: Symbotic выросла более чем на +38% после выручки за Q4 в $618,5 млн, превысив прогноз в $605,1 млн, а также с прогнозом на Q1 в $610-630 млн, значительно выше ожиданий. Kohl’s выросла более чем на +32% после того, как выручка за Q3 достигла $3,41 млрд против консенсуса в $3,33 млрд, а руководство повысило годовые показатели по сопоставимой торговле до снижения в -2,5% — -3,0% с предыдущего прогноза в -4% — -5%. Amentum Holdings выросла более чем на +21% на основе прогноза выручки за Q4 в $3,93 млрд, превысив ожидания в $3,61 млрд. Zoom Communications выросла более чем на +9% после выручки за Q3 в $1,23 млрд, превысив прогноз в $1,21 млрд, а также с повышением прогноза на 2026 год до $4,85-4,86 млрд с предыдущих $4,83-4,84 млрд. Keysight Technologies лидировала среди ростеров S&P 500 с ростом более +8%, благодаря выручке за Q4 в $1,42 млрд, превысившей ожидания в $1,38 млрд, и прогнозу на Q1 в $1,53-1,55 млрд, значительно опередившему консенсус. Best Buy выросла более чем на +4% после выручки за Q3 в $9,67 млрд, превысившей ожидания в $9,58 млрд, а также с повышением прогноза на 2026 год до $41,65-41,95 млрд.

Неделя впереди

Экономический календарь на этой неделе насыщен событиями: индекс потребительского доверия за ноябрь от Conference Board ожидается снизится на -1,3 пункта до 93,3. Во вторник публикуются данные по продажам новых домов за октябрь (с ожидаемым ростом +0,1% месяц к месяцу), в среду — еженедельные заявки на пособие по безработице (с ожидаемым ростом +6 000 до 226 000), заказы на капитальные товары за сентябрь без учета обороны и самолетов (+0,3% м/м), индекс Chicago PMI за ноябрь (+0,2 до 44,0), а также публикация Beige Book Федеральной резервной системы. Сезон отчетности за 3 квартал приближается к завершению: 466 компаний из S&P 500 уже отчитались; по данным Bloomberg Intelligence, 83% превзошли прогнозы, что делает этот квартал самым сильным с 2021 года, а общий рост прибыли составил +14,6% при ожиданиях +7,2%.