Последние данные о рынке труда показывают небольшое увеличение уровня безработицы, но вот экономический механизм, стоящий за этим: масштабные сокращения в государственном секторе — беспрецедентные по масштабу — меняют структуру занятости. Что на самом деле происходит? Частный сектор поглощает 100% чистого прироста рабочих мест. Это отражает значительный сдвиг в приоритетах политики в сторону сокращения численности государственных служащих. С макроэкономической точки зрения, эта динамика важна для рынков активов: сокращение государственных расходов и уменьшение численности работников обычно сигнализируют о смене условий ликвидности, ожиданий инфляции и паттернов перераспределения капитала. Продолжит ли эта перестройка занятости поддерживаться, зависит от устойчивости роста частного сектора. Для трейдеров, следящих за системными тенденциями, этот поворот в занятости заслуживает пристального внимания — особенно учитывая его потенциальное влияние на фискальные дефициты и траектории денежно-кредитной политики впереди.