Стратегия казначейства Bitcoin: Генеральный директор Hex Trust предупреждает о двуостром росте на фоне рисков кредитного плеча

Обещания и опасности корпоративного принятия Bitcoin

Алессио Куальгини, генеральный директор и соучредитель криптосервиса Hex Trust, высказал взвешенную точку зрения по поводу компаний, использующих Digital Asset Treasury (DATs), на конференции BTC Asia в Гонконге. В то время как корпоративные запасы Bitcoin открывают двери для беспрецедентного институционального внедрения, Куальгини предостерегает, что агрессивные стратегии кредитного плеча создают системные риски для стабильности рынка.

Исполнитель подчеркнул, что подлинная диверсификация в Bitcoin со стороны операционных компаний с крупными денежными резервами — таких как крупные технологические фирмы — будет настоящим принятием. Однако он отличает это от схем финансового инжиниринга, когда новые инструменты существуют исключительно как публичные крипто-посредники.

“Если компания использует кредитное плечо и выпускает долг специально для накопления Bitcoin с жесткими триггерами ковенантов, именно здесь возникают проблемы,” объяснил Куальгини. Аналогия с дилеммой заключенного уместна: принудительная продажа может вызвать волатильность, поскольку триггеры долговых ковенантов срабатывают одновременно в нескольких портфелях.

Обострение предупреждений о кредитном плече на рынках

Последние данные подтверждают эти опасения. Последний отчет Galaxy фиксирует объемы кредитов, достигшие максимальных уровней с 2022 года, совпадая с волной ликвидаций на сумму $1 миллиардов. Регуляторы Южной Кореи уже приняли меры по заморозке новых кредитных продуктов, поскольку напряженность по поводу кредитного плеча становится все более очевидной. Это отражает более широкую рыночную тревогу о том, как стратегии казначейства могут усилить нисходящую волатильность.

Тем не менее, Куальгини остается оптимистичным относительно долгосрочной траектории. Истинный переломный момент наступит, когда компании из Fortune 500 — те, что располагают огромными операционными денежными потоками — начнут выделять резервы в Bitcoin. В отличие от меньших DATs, использующих финансовые схемы, такие корпоративные шаги в корне подтвердят криптовалюту как класс активов для казначейства.

Обзор рынка и движения активов

Bitcoin (BTC) торгуется выше $88.20K, прибавив +3.01% за 24 часа. Несмотря на недавние давления со стороны потоков ETH, поддержка крупнейшего цифрового актива сохраняется благодаря благоприятным макроэкономическим условиям. Консолидация цен продолжается под уровнями сопротивления середины августа, что указывает на диапазонную торговлю в ближайшее время.

Ethereum (ETH) оценивается в $2.98K после недавних фиксаций прибыли с максимумов конца месяца. Потоки фондов, ориентированных на ETH, в августе нормализовались, и краткосрочная консолидация доминирует в технической картине после ралли.

Золото продолжает держаться около четырехмесячных максимумов, поскольку инвесторы готовятся к возможному снижению ставок ФРС в сентябре и ослаблению доллара.

Nikkei 225 вырос на 0.31%, поскольку акции Азиатско-Тихоокеанского региона выиграли от решения суда США против большинства глобальных тарифов эпохи Трампа, компенсируя сохраняющуюся неопределенность торговой политики.

Развитие отрасли

Регуляторное давление усиливается: кандидат на должность главы Южнокорейской комиссии по финансовым услугам подвергся критике за пренебрежительное отношение к оценкам криптовалют. Тем временем, политические фигуры от Калифорнии до окружения Трампа продолжают появляться в новостных заголовках в сфере цифровых активов, подчеркивая расширение культурного влияния криптовалют.