Сила стерлинга достигает пика перед важным отчетом по занятости в США — рынок следит за возможными последствиями для курса ставок

Ралли GBP/USD останавливается у технического сопротивления на фоне осмысления трейдерами роста розничных продаж в Великобритании

Фунт стерлингов сохранял свой восходящий тренд по отношению к доллару США в пятницу, достигнув примерно 1.3470, поскольку участники рынка пересматривали ожидания перед публикацией данных по Nonfarm Payrolls (NFP) за август. Рост был поддержан неожиданной силой данных о потребительских расходах в Великобритании, хотя импульс начал замедляться около ключевых технических уровней.

Данные о потребителях в Великобритании дают неожиданный импульс

Пятничная розничная торговля продемонстрировала обнадеживающие сигналы для британской экономики. Бюро национальной статистики сообщило, что месячные розничные продажи в июле выросли на 0.6% — значительно превысив прогноз в 0.2%. Этот показатель превзошел скорректированную июньскую цифру в 0.3%, что говорит о сохранении потребительской устойчивости несмотря на более широкие экономические вызовы.

Однако в годовом выражении картина оказалась более сложной. Годовой рост розничных продаж составил 1.1%, не дотянув до ожидаемых 1.3%, хотя это все равно было ускорением по сравнению с пересмотренным июньским показателем в 0.9%. Различие между месячной силой и годовой слабостью подчеркивает неравномерность моделей потребительского спроса.

Активная розничная торговля традиционно оказывает давление на центральные банки, побуждая их сохранять жесткую денежно-кредитную политику, поскольку устойчивые расходы домохозяйств могут вновь разжечь инфляционное давление. Глава Банка Англии Эндрю Бейли уже выразил осторожность по поводу курса снижения ставок, заявив во время своего выступления в среду, что «путь для ставок продолжит быть нисходящим, но есть значительно больше сомнений в том, как быстро мы можем снизить ставки». Ожидается, что Банк Англии оставит свою ключевую ставку на уровне 4% в сентябрьском решении по монетарной политике.

Ослабление доллара перед важными данными по занятости

Доллар США понес широкомасштабные потери в пятницу, индекс доллара снизился на 0.25% и торгуется около 98.00. Это ослабление произошло перед очень ожидаемым отчетом по занятости в США, который выйдет в 12:30 GMT, где аналитики прогнозируют создание примерно 75 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства — чуть выше пересмотренного показателя в 73 000 за июль.

Уровень безработицы испытывает давление вверх, ожидается рост до 4.3% по сравнению с предыдущими 4.2%. Средний почасовой заработок, предпочтительный показатель роста заработной платы на Уолл-стрит, прогнозируется замедлиться до 3.7% в годовом выражении по сравнению с июльскими 3.9%, а месячные приросты ожидаются на уровне 0.3%.

Участники рынка значительно пересмотрели вероятность снижения ставки Федеральной резервной системой после разочаровывающего отчета по занятости за июль и недавних комментариев членов FOMC, указывающих на растущие риски снижения рынка труда из-за неопределенности тарифов. Инструмент CME FedWatch теперь оценивает почти полную вероятность снижения ставки в сентябре, что является резким сдвигом по сравнению с ожиданиями начала лета. В четверг отчет ADP о занятости подтвердил признаки ослабления темпов найма в частном секторе.

Обзор динамики валют

Более широкий валютный рынок показал скромные колебания, при этом доллар США зафиксировал потери по всем основным парам. Фунт стерлингов снизился на 0.38% по отношению к доллару (хотя остался близок к максимумам сессии), в то время как новозеландский доллар оказался наиболее устойчивым, вырос на 0.52% по торговому взвешенному индексу. Австралийский доллар укрепился на 0.52%, а швейцарский франк вырос на 0.39%.

Техническая позиция: фунт между конкурирующими уровнями

GBP/USD остается привязанным к своему 20-дневному экспоненциальному скользящему среднему (EMA) на уровне 1.3470, именно на этом уровне сосредоточена активность пятничной сессии. Индекс относительной силы (RSI) колеблется в нейтральном диапазоне 40-60, что подтверждает боковую консолидацию, а не направленное движение.

Минимум 1.3140 от 1 августа служит поддержкой ниже текущих уровней, в то время как сопротивление сосредоточено около пика 14 августа примерно на уровне 1.3600. Подтверждение пробоя в любом направлении, скорее всего, потребует новых макроэкономических катализаторов — публикация данных по NFP и последующее руководство по ставкам ФРС, которые, вероятно, станут непосредственным триггером для возврата к одному из этих технических границ.

Перспективы: разницы в ставках и неопределенность по тарифам

Различия в траекториях монетарной политики между Федеральной резервной системой и Банком Англии останутся основными драйверами оценки стерлинга в ближайшие недели. Более мягкий, чем ожидалось, отчет по занятости в США ускорит ослабление доллара и даст GBP/USD новый импульс к росту, в то время как превосходство может вновь активировать спрос на безопасные активы в отношении доллара.

Отдельно, продолжающееся судебное разбирательство по вопросам полномочий США в области тарифов — после того, как апелляционный суд в среду отклонил большинство пошлин администрации Трампа, — создает дополнительную неопределенность политики, которая может повлиять на аппетит к риску и позиционирование валют. Пока не появится ясность в регулировании, стерлинг и другие валюты, связанные с товарами, могут оставаться под влиянием более широких циклов ослабления доллара, что ограничит устойчивые ралли, основанные только на фундаментальных факторах стерлинга.