Экономические данные Новой Зеландии подтверждают необходимость более глубоких снижения ставок, утверждает премьер-министр

Экономика Новой Зеландии посылает смешанные сигналы, усложняющие решения в области денежно-кредитной политики. Свежие данные розничной торговли показывают рост на 0,5% за квартал — превзойдя прогнозы экономистов на сокращение на 0,3%, — однако уровень безработицы вырос до 5,2% во втором квартале, что является самым высоким показателем с конца 2020 года. На этом фоне премьер-министр Кристофер Лаксон публично заявил, что Резервный банк должен был провести более агрессивную стратегию снижения процентных ставок.

Решение по политике не соответствует тому, что, по мнению некоторых, нужно экономике

РБНЗ снизил официальный денежный процент до 3% в среду голосованием 4-2, реализовав снижение на 25 базисных пунктов. Однако Лаксон дал понять, что центральный банк мог бы оправдать снижение на 50 базисных пунктов. В разговоре с СМИ премьер-министр признал, что обсуждал экономические условия с губернатором РБНЗ Кристианом Хоуксби заранее, отметив его предпочтение более решительных мер при сохранении институциональной независимости. Прогнозы банка указывают, что OCR достигнет 2,5% к концу года.

Это последний шаг в рамках значительного цикла смягчения — с августа прошлого года РБНЗ снизил ставку на 250 базисных пунктов в совокупности. Официальные лица надеются, что более низкие заимствовательные ставки стимулируют расходы домохозяйств и поддерживают занятость.

Показатели потребительских расходов демонстрируют признаки временного восстановления

Более ярким моментом является активность в розничной торговле. Объемы розничных продаж Новой Зеландии во втором квартале выросли на 0,5%, что стало третьим подряд кварталом роста расходов домохозяйств. Этот результат удивил аналитиков и говорит о том, что потребители, возможно, реагируют на более низкие ставки по кредитам. Рост расходов особенно заметен в категориях товаров для дома (на 4,6%), мебели и товаров для отдыха.

Тем не менее, ситуация остается неоднородной по секторам. Расходы на гостеприимство остаются на уровне, а покупки продуктов питания и напитков снизились уже во втором квартале подряд. Расходы на проживание снизились на 2,1%.

Слабость рынка труда вызывает экономические опасения

Рынок труда показывает более тревожную картину. Уровень безработицы вырос на 0,1% за квартал, продолжая тенденцию ослабления рынка труда. Экономисты прогнозировали чуть более высокий уровень безработицы — 5,3%, но показатель 5,2% все равно сигнализирует о ухудшении ситуации в секторе занятости.

Эта динамика создает напряженность для политиков. Более дешевые кредиты теоретически должны стимулировать расходы домохозяйств, но ослабление рынка труда может заставить потребителей быть осторожными при крупных покупках. Официальные лица признают этот риск, несмотря на то, что рост розничных продаж свидетельствует о том, что некоторые домохозяйства действительно начинают снова тратить после продолжительной кампании смягчения.

Резервный банк считает, что более четкие показатели инфляции и подтвержденное сокращение экономики оправдывают дальнейшее снижение ставок. Вопрос о том, как долго сохранится текущий импульс в розничных продажах на фоне продолжающихся проблем на рынке труда, остается ключевым для экономического прогноза Новой Зеландии.