Сеульский суд рассматривает рыночное поведение Kakao: основатель технологической компании может получить до 15 лет за дело о манипуляциях с акциями

Спор вокруг Kakao представляет собой гораздо больше, чем корпоративный скандал — это определяющий момент для того, как корейское право относится к конкурентному поведению на рынке в развлекательном секторе. 29 августа прокуратура официально потребовала 15 лет лишения свободы и штраф в размере 500 миллионов корейских вон ($359,600) против Ким Бом Су, технологического магната, чья корпорация доминирует в цифровой экосистеме Южной Кореи — от мессенджеров до платежных систем.

Основное обвинение: что говорят прокуроры

В основе дела лежит вопрос о контроле над SM Entertainment, многолетней K-pop-империей, существующей уже три десятилетия. Когда конкурирующий лейбл HYBE объявил публичное предложение по цене 120 000 корейских вон за акцию, руководители Kakao якобы организовали скоординированные покупки акций, чтобы искусственно завысить цену акций SM, блокируя предложение HYBE и обеспечивая себе большинство голосов.

Прокуроры утверждают, что это было не просто агрессивное соревнование — они считают, что это было преднамеренное рыночное манипулирование с измеримым ущербом. Инфляция стоимости принесла примерно 240 миллиардов корейских вон ($172,6 миллиона) незаконных прибылей, причем Ким был основным бенефициаром. Арестованный в июле 2024 года и обвиненный в следующем месяце, Ким настаивает на своей невиновности, заявляя в суде: «На протяжении всей моей карьеры я участвовал во множестве встреч, но ни разу не одобрил ничего незаконного или не рассматривал это как часть нашей стратегии.»

Почему важна строгость: как работает корейское законодательство о ценных бумагах

В соответствии с Законом о капитальных рынках Южной Кореи, манипуляции ценами на акции влекут за собой различные сроки наказания, связанные с финансовым масштабом. Преступления, связанные с прибылью свыше 30 миллиардов вон, обычно караются от семи до одиннадцати лет лишения свободы. Запрос прокуратуры на 15 лет свидетельствует о том, что они используют повышенную статью о наказании — предназначенную для случаев с существенным рыночным воздействием, крупномасштабной несправедливой торговлей или того, что суды считают «злонамеренной методологией».

Это различие важно глобально. Решение суда в Сеуле установит, являются ли действия Kakao агрессивной рыночной стратегией или преступным поведением, что потенциально изменит подход корейских корпораций и иностранных инвесторов к структуре приобретений в сфере развлечений.

Влияние на индустрию: рынок слияний и поглощений в сфере развлечений

Kakao Entertainment действует через мульти-лейбловую структуру, включающую Starship Entertainment, EDAM Entertainment (дом для IU и WOODZ), High Up Entertainment (STAYC, Black Eyed Pilseung), IST Entertainment (с участием Хуэнинг Бахийих из Kep1er, VICTON, ATBO) и Antenna Records. Эта модель создает кросс-платформенное влияние — не только в распространении музыки, но и в интегрированном доступе к банковским, торговым и стриминговым инфраструктурам Kakao Corp.

Контроль над большинством SM Entertainment усиливает это преимущество. Для индустрии K-pop этот случай сигнализирует, что споры о долях уже не ограничиваются заседаниями совета директоров. Руководители, акционеры и частные инвестиционные фонды все больше осознают, что консолидация в корейской индустрии развлечений имеет регулятивные последствия.

Риски выходят за рамки одной компании. Когда в этом летом ходили слухи о продаже Kakao, компания вновь подтвердила свою приверженность Kakao Entertainment как стратегическому якорю, сотрудничая с Moon&Back Media для запуска британской бой-бэнда dearALICE. Такие инвестиции свидетельствуют о том, что Kakao рассматривает развлечения не как финансовый актив для ликвидации, а как операционную инфраструктуру для глобального расширения.

Человеческий фактор: позиция Кима и проблемы со здоровьем

Ким Бом Су остается крупнейшим акционером Kakao Corp с долей 24,12%, хотя текущим генеральным директором является Чун Шин-а. Forbes оценивает его состояние на сумму 5,1 миллиарда долларов, что делает его четвертым по богатству человеком в Южной Корее. Однако его путь может оказаться под угрозой.

После его ареста и обвинения в 2024 году, Ким получил залог в октябре по состоянию здоровья. Он проходит лечение на ранней стадии рака мочевого пузыря и отошел от повседневного управления в марте в возрасте 59 лет. Судьи отметили, что он выглядел заметно слабее во время слушания в этом месяце, добавляя личный аспект к судебным разбирательствам в Сеуле.

Реакция рынка и предстоящие сроки

Акции Kakao Corp снизились на 1 000 корейских вон ($0,72) в пятницу, завершив день снижением на 1,57%. Несмотря на этот спад, акции по-прежнему примерно на 67% выше по сравнению с началом года после летнего подъема.

Теперь суд в Сеуле должен решить, организовал ли Ким преступный сговор или действовал в рамках законных корпоративных полномочий. Его наследие — когда-то воспринимаемое как освежающий контрбаланс традиционным корейским конгломератам, управляемым семьями — теперь зависит от судебной интерпретации границ рынка. Вердикт отзовется в финансировании K-pop, трансграничных сделках M&A и в том, как корейское право определяет границу между амбициями и незаконностью.