Ethereum, Solana и Digital Euro: выбор блокчейна Европы на перепутье

Европейский центральный банк стоит на критическом этапе, разрабатывая цифровой евро, сталкиваясь с растущим давлением со стороны американских стейблкоинов, доминирующих на мировых криптовалютных рынках. Решение о выборе блокчейн-инфраструктуры — будь то публичные сети, такие как Ethereum или Solana, или собственная система — имеет глубокие последствия для монетарного суверенитета Европы и экономической независимости.

Вызов стейблкоинов для европейского авторитета

Американские стейблкоины достигли значительной доли рынка, создав фактический слой платежей, деноминированный в долларах, который функционирует независимо от традиционных финансовых систем. Эта параллельная монетарная инфраструктура представляет собой как технологический шаблон, так и стратегическую угрозу для европейских политиков. Цифровой евро на публичных блокчейнах означал бы, что граждане и учреждения Европы могут беспрепятственно осуществлять транзакции через границы, но это также вызывает вопросы о регулятивном контроле и финансовой стабильности.

Почему выбор блокчейна важен не только с технологической точки зрения

Выбор между Ethereum, Solana или закрытой системой — это не только технический вопрос, а геополитический. Публичные блокчейн-сети являются безграничными, децентрализованными и устойчивыми к национальному контролю, что делает их привлекательными для финансовых инноваций, но проблематичными для властей, стремящихся сохранить независимость монетарной политики. Цена Ethereum сама по себе колеблется в зависимости от активности сети и уровня принятия; внедрение цифрового евро на Ethereum могло бы привлечь значительное участие институтов и изменить экосистему DeFi, деноминированную в евро.

Альтернативно, создание на собственной или полуприватной блокчейн-системе дает европейским регуляторам более жесткий контроль, но при этом жертвует преимуществами интероперабельности и рискует изолировать цифровой евро от глобальной ликвидности.

Торговля суверенитетом

Центральные банки Европы должны оценить конкурирующие риски: риск того, что американские стейблкоины вытеснят медленно развивающийся цифровой евро, или риск развертывания на публичной инфраструктуре и передачи части монетарного контроля децентрализованным сетям. Эта напряженность заставляет власти пересмотреть, что на самом деле означает монетарный суверенитет в крипто-экономике.

Ставки выходят за рамки политики. Цифровой евро на Ethereum мог бы нормализовать институциональное принятие криптовалют по всей Европе, повлияв на динамику цены Ethereum и более широкое внедрение блокчейна. В то же время, собственное решение может обеспечить безопасность, но оставить цифровую валюту Европы на периферии глобальных криптовалютных рынков.

Путь вперед

Вместо того чтобы рассматривать блокчейн-технологии как просто транспортный слой, европейским политикам следует признать этот момент как возможность определить свою технологическую и финансовую независимость в цифровую эпоху. Архитектурные решения цифрового евро будут иметь последствия на рынках в течение многих лет, влияя на конкуренцию стейблкоинов и на то, как институциональные инвесторы взаимодействуют с европейской монетарной инфраструктурой.