Как капиталоориентированная структура Turtle Trading меняет стандарты ликвидности в крипто

Криптовалютный рынок сталкивается с постоянной проблемой: измерять то, что действительно важно. В то время как метрики вовлеченности и социальные сигналы доминируют в таблицах лидеров индустрии, остается в значительной степени невидимым фундаментальный дефицит — доступная, проверяемая onchain ликвидность. Turtle заполнил этот пробел новой таблицей лидеров, которая ставит в приоритет капитальные обязательства, а не показные рейтинги.

Кризис ликвидности, о котором никто не говорит

Недавние рыночные данные подчеркивают проблему. Анализ Kaiko показал, что ликвидность среди топ-50 альткоинов сократилась примерно на 30% в первом квартале 2025 года, что обусловлено снижением стимулов маркет-мейкинга и концентрацией капитала в меньшем числе активов. Пока протоколы борются за устойчивую ликвидность, метрики, используемые для отслеживания и распределения капитала, все больше отрываются от реальных финансовых обязательств.

Ответ Turtle: таблица лидеров по ликвидности, которая измеряет три различных измерения. Оценка ликвидности отслеживает взвешенные по времени депозиты на платформы-партнеры. Оценка распределения учитывает ликвидность, полученную через рефералов пользователей, фиксируя органические сетевые эффекты. Множители применяются для подтвержденной личности и постоянного вовлечения, создавая сопротивление манипуляциям.

В отличие от традиционных программ поощрения или таблиц лидеров по социальному взаимодействию, эта система не может быть легко манипулирована через просмотры или пустое участие. Каждый сигнал связан с капиталом, который был внесен и подтвержден.

От концепции к масштабированию

Подход Turtle не является теоретическим. Протокол распределения компании мобилизовал более $4 миллиардов долларов на более чем 300 000 кошельков с 2024 года, демонстрируя способность модели координировать ликвидность на значимом масштабе. Во время недавней активации основного сети Arbitrum, депозиты Turtle привлекли $100 миллионов долларов в первую неделю, достигли $150 миллионов к второй неделе и в итоге накопили $790-800 миллионов к моменту запуска, участвуя в нем заметные трейдеры и институциональные инвесторы.

Эти показатели привлекли доверие институциональных участников. В мае Turtle завершила раунд посевного финансирования на сумму $6,2 миллиона, который возглавила THEIA, при поддержке Susquehanna International Group, ConsenSys и Nomura’s Laser Digital — подтверждение тому, что такой стиль торговли Turtle, основанный на осознанном и взвешенном накоплении капитала, резонирует с опытными инвесторами.

Создание модульной инфраструктурной платформы

Таблица лидеров выходит за рамки односторонней системы рейтингов. Turtle уже интегрирована с таблицей Yapper от Kaito, и позиционирует таблицу ликвидности как компонент с белой меткой, который протоколы могут встроить прямо в свои кампании.

Этот модульный подход отражает успешные модели, уже функционирующие в экосистеме. Инцентив-платформа Royco накопила почти $3 миллиардов в общей заблокированной стоимости через механизмы дизайна, в то время как системы ve-токенов и взятия взяток Curve и Velodrome продолжают влиять на распределение ликвидности. Turtle стремится добавить новый уровень: прозрачные рейтинги, подкрепленные капиталом, которые протоколы могут настраивать.

План развития

По словам руководства компании, включая CTO Ник Thoma, будущие итерации будут включать протокол-специфические рейтинги, более глубокие интеграции SocialFi и гибридные механики, объединяющие культурные сигналы с измеримой финансовой отдачей. Таблица лидеров превратится из стороннего наблюдателя в встроенный инструмент для запуска протоколов.

Очевидный вывод: по мере взросления рынка ликвидность — а не количество подписчиков или адреса кошельков — все больше определяет конкурентное преимущество. Модель Turtle позиционирует этот сдвиг как неизбежный и предоставляет инфраструктуру для протоколов и поставщиков капитала, чтобы возглавить его.