Может ли беззалоговое кредитование наконец прорваться в крипто? Внутри моста 3Jane между Web2 и Web3

Рынок необеспеченного кредита на $12 триллионов практически не существует в блокчейне. Это не случайность — это проблема дизайна, которая парализовала DeFi-кредитование с самого начала.

Отсутствующая часть в DeFi

Традиционные финансы построили необеспеченное кредитование на одной простой идее: кредитных рейтингах. Банки знают ваш доход, историю платежей и статус занятости. Они могут оценивать риск соответственно. В крипте вся эта инфраструктура отсутствует. Как вы выдаёте необеспеченный займ, если не можете проверить, кто занимает или вернёт ли он деньги?

Этот пробел объясняет, почему DeFi-кредитование остаётся нишевым продуктом. Да, протоколы вроде Maple Finance и Goldfinch продвинулися в сфере институциональных сделок, но розничный рынок? Почти не тронут. Цикл 2021 года показал, что возможно, когда централизованные игроки вроде Celsius и Genesis OTC предлагали необеспеченное кредитование — через них прошло миллиарды. Затем случился 2022 год, и вся модель рухнула. С тех пор рынок остаётся в спящем режиме.

Но кредит высокого уровня для институциональных игроков всё ещё важен для ликвидности в блокчейне. Без него даже крупные активы не могут достичь той капитальной эффективности, которую предлагает традиционная финансы.

Как 3Jane заполняет пробел

3Jane не пытается строить кредитный рейтинг с нуля. Вместо этого она использует существующую инфраструктуру. Plaid уже соединяет миллионы банковских счетов с финтех-приложениями. 3Jane перевернула сценарий: использует те же соединения Plaid для передачи оффчейн-кредитных данных в блокчейн.

Архитектура работает так:

Передача данных: технология zkTLS шифрует банковские данные перед их попаданием в Ethereum, сохраняя конфиденциальность пользователя и одновременно проверяя информацию.

Оценка кредита: андеррайтинг происходит оффчейн, а не через смарт-контракты. Алгоритм оценивает риск заемщика, анализируя баланс кошелька, активность в DeFi, банковские счета, доходы и традиционные кредитные истории. Такой гибридный подход полностью избегает проблему оракула.

Выдача займа: кредиторы вносят USDC для получения токенов USD3 или sUSD3, принимая на себя кредитный риск. Заемщики получают необеспеченные кредиты, оценённые по их кредитоспособности — как кредитные карты.

Решение по дефолту: тут начинается самое интересное. В отличие от традиционных ликвидаций в DeFi, 3Jane рассматривает непогашенные кредиты как долги по кредитным картам. Протокол аукционирует плохой долг агентствам по взысканию в США, которые восстанавливают средства и берут комиссию. Остаток поступлений возвращается кредиторам.

Этот механизм по крипто-стандартам жёсткий, но гениальный по замыслу: он связывает действия в цепочке с последствиями вне цепочки. Дефолт — это не только потеря залога, но и повреждение кредитного рейтинга и возможные юридические последствия.

Кто реально использует это?

Целевая аудитория 3Jane — состоятельные люди, трейдеры, майнеры, корпорации и даже агенты ИИ — в общем, все, у кого есть активы и кому важен кредитный рейтинг. Это объясняет, почему кредиторы могут принимать риск взыскания: восстановление проще для узнаваемых, институциональных заемщиков, чем для случайных пользователей.

Платформа даже позволяет пользователям удалять личные данные после погашения кредита, хотя эти данные остаются в системе во время периода взыскания. Это криптографический эквивалент «ваш кредитный файл следует за вами».

Настоящий вопрос: останется ли это?

Модель 3Jane честно говорит о том, что для необеспеченного кредитования требуется некоторая степень идентификации и внецепочечного принуждения. Она не полностью децентрализована, но и не является традиционным банкингом. Это DeFi в костюме Web2.

Риск очевиден: будут ли международные пользователи бояться агентств по взысканию? Может ли механизм правоприменения в США работать за границей? Это открытые вопросы.

Но и преимущества тоже очевидны. Если даже часть рынка необеспеченного кредитования на $12 триллионов перейдёт в крипту с решениями вроде 3Jane, это кардинально изменит ликвидность в цепочке. Институциональный капитал не будет иметь причин оставаться в традиционных финансах для маржинальных займов.

Рынок кредитования в DeFi давно ждал этого моста. 3Jane, возможно, именно он.