Liquid Staking: Как пользователи могут гибко использовать свои застейканные активы

Проблема классического стекинга

Те, кто участвуют в Proof-of-Stake-цепочках, таких как Ethereum, делая стекинг своих криптовалют, вносят важный вклад в безопасность сети. Для этого пользователи блокируют свои ETH или другие активы, чтобы валидировать транзакции и обеспечивать целостность блокчейна. Однако цена этой участия высока: заблокированные активы остаются недоступными на весь период стекинга и не могут быть торгованы или использованы в других финансовых приложениях. Эта Illiquidität отпугивает многих потенциальных стакеров.

Liquid Staking как инновационный подход к решению

Здесь на сцену выходит Liquid Staking. Концепция основана на токенизации застаканных активов — механизме, который элегантно решает дилемму стекинга. Когда пользователи вносят свои активы в протокол Liquid Staking, они получают взамен Liquid Staking Tokens (LSTs). Эти токены представляют не только изначальный застаканный объем, но и текущие награды за стекинг.

Особенность: LSTs можно сразу торговать. Пользователи больше не должны ждать окончания периода стекинга. Вместо этого они могут свободно продавать свои Liquid-Staking-токены на рынке, использовать их в децентрализованных финансовых платформах (DeFi) в качестве залога или инвестировать в другие проекты — при этом их изначальные активы продолжают генерировать награды за стекинг в фоновом режиме.

EigenLayer: следующая ступень эволюции

Особенно интересным развитием является протокол EigenLayer — децентрализованная система Restaking на базе Ethereum. EigenLayer выступает как инфраструктура, позволяющая пользователям не только один раз застакать свои активы, но и многократно — то есть «рестакать» — их через разные сети и приложения.

Liquid-Restaking: объединение нескольких доходов

Liquid-Restaking строится на этой идее и идет еще дальше. Пользователи, вносящие свои LSTs в смарт-контракты EigenLayer, получают Liquid-Restaking Tokens (LRTs). Эти LRTs представляют собой многоуровневую структуру: они отображают изначальные застаканные активы, связанные награды за Ethereum-стекинг, а также дополнительные вознаграждения, заработанные за участие в экосистеме EigenLayer.

Результат — удвоение возможностей получения дохода. Пользователи одновременно получают награды валидаторов Ethereum и стимулы за рестак, не разделяя свои активы.

Практическое отличие: стекинг vs. рестак

Различие между Liquid Staking и Liquid-Restaking можно кратко сформулировать так:

Liquid Staking в первую очередь решает проблему ликвидности. Он позволяет стакерам в реальном времени перемещать свои активы на рынке, продолжая получать награды.

Liquid-Restaking значительно расширяет этот подход. Он позволяет использовать один и тот же актив многократно и одновременно получать разные потоки дохода. Это не только удобно, но и может быть экономически гораздо более выгодным — особенно для активных инвесторов, стремящихся максимизировать свои доходы.

Итог: больше динамики в экосистеме стекинга

Liquid Staking революционизирует подход пользователей блокчейна к своим застаканным активам. Благодаря токенизации появляется новая гибкость: пользователи больше не привязаны к жестким периодам блокировки. Введение Liquid-Restaking через протоколы вроде EigenLayer открывает дополнительное измерение — возможность одновременно использовать несколько источников дохода. В результате формируется более динамичная, более участническая экосистема стекинга, в которой пользователи могут максимально эффективно использовать свои активы.