Когда центральный банк ужесточает или ослабляет: понимание политики выпуска сжатия и расширения

Вы когда-нибудь задумывались, почему банки иногда повышают процентные ставки или снижают требования к резервам? За этими решениями стоит политика выпуска, механизм, который используют центральные банки (такие как Федеральная резервная система) для контроля за количеством денег, циркулирующих в экономике, и поддержания всего в равновесии.

Два пути политики выпуска: замедлить или ускорить

Политика выпуска делится на две противоположные стратегии, каждая из которых имеет свои цели и последствия.

Когда экономика перегревается и инфляция взлетает, центральные банки прибегают к политике выпуска. Этот подход направлен на замедление экономического роста, чтобы предотвратить неконтролируемый рост цен. Как они это делают? Повышают процентные ставки, чтобы снизить стимулы для заимствования, продают государственные облигации или увеличивают требования к резервам, которые должны поддерживать коммерческие банки. Результат - меньше денег доступно для кредитования, что замедляет потребление и инфляцию. Но вот в чем дилемма: хотя это снижает инфляцию, это также может замедлить экономический рост и увеличить безработицу.

Напротив, когда экономике требуется толчок, на сцену выходит политика выпуска. Центральные банки снижают процентные ставки, уменьшают требования к резервам и покупают ценные бумаги, чтобы увеличить денежную массу. Эта стратегия вносит деньги в экономику, стимулирует потребление и инвестиции, а также снижает уровень безработицы. Кроме того, более слабая валюта делает экспорт более конкурентоспособным на международных рынках. Однако стоимость этого — потенциально более высокая инфляция.

Резервное требование: тихий инструмент

Резервные требования — это процент депозитов, который коммерческие банки должны поддерживать в наличных. Это может показаться технической деталью, но это имеет решающее значение. Когда центральный банк снижает это требование, у банков становится больше денег, доступных для кредитования, что расширяет предложение денег. Когда он увеличивает, происходит обратное: меньше денег в обращении и более жесткое предложение денег.

Равновесие, к которому стремятся центральные банки

В сущности, центральные банки используют эти инструменты для контроля за потоком денег в экономике. Выбор между политикой выпуска и экспансивной политикой никогда не бывает легким: каждое решение создает различные экономические циклы с победителями и проигравшими. Поэтому политика выпуска является одним из самых мощных ( и деликатных ) инструментов, которые имеются у властей для влияния на экономическую стабильность.