Основы торговли опциями: понимание значения опций и их фактической работы

Ключевые моменты

• Опционные сделки предоставляют трейдерам право, но не обязательство, покупать и продавать активы (такие как криптовалюты и акции) по фиксированной цене до определенной даты.
• Большинство операций с опционами происходит от купли-продажи опционных контрактов, а не от реализации прав на торговлю активами.
• Американские опционы могут быть реализованы в любое время до истечения срока, в то время как европейские опционы могут быть реализованы только в день истечения срока.
• Понимание опционов на покупку, опционов на продажу, премий, даты истечения и цены исполнения является основой для принятия обоснованных торговых решений.

Что такое торговля опционами

Суть опционных торгов заключается в предоставлении участникам рынка гибкого механизма выбора. Трейдеры и инвесторы получают право покупать и продавать активы по установленной цене в течение определенного срока, но без обязательства проводить сделку.

Это разделение прав и обязанностей является самым уникальным аспектом опционных сделок. Представьте себе ситуацию: вы просматриваете интерактивный роман, и на каком-то развилке сюжета вам нужно сделать выбор, но вы не обязаны принимать решение немедленно. Вы можете вставить закладку, продолжить чтение, посмотреть, как развиваются события, а затем вернуться и принять решение.

Логика опционной торговли именно такова. Трейдеры не обязаны немедленно покупать или продавать активы, вместо этого они могут купить опционный контракт — который можно понимать как “финансовую закладку” — получая право на торговлю активами до истечения срока действия. Для получения этого права трейдеры должны заплатить премию, которая соответствует стоимости закладки.

Интересно, что опционы сами по себе могут торговаться. Как вы можете перепродать закладку другому читателю, так и трейдеры могут продавать опционы другим трейдерам до истечения срока. Таким образом, вы можете извлечь прибыль из изменений стоимости опциона, совершенно не покупая и не продавая базовый актив.

Как и любые финансовые инструменты, торговля опционами сопряжена с рисками. Прежде чем начать торговлю, крайне важно понять механизмы работы опционных контрактов.

Составляющие опционов

Что такое опционы

Опцион — это контракт, который предоставляет держателю право купить или продать актив по фиксированной цене (называемой ценой исполнения) до определенной даты (называемой датой истечения), но без обязательства.

Например, на примере сделки с недвижимостью: предположим, вас интересует определенная недвижимость, но вы еще не готовы к покупке. Вы обсуждаете с продавцом соглашение о варианте, получая право купить эту недвижимость по согласованной цене в установленный срок. Для этого вам необходимо уплатить невозвратный взнос — премию за право.

Если рыночная стоимость недвижимости возрастает, вы можете воспользоваться контрактом и купить по более низкой согласованной цене, получив прибыль. Если рыночная стоимость снижается, вы можете отказаться от сделки, потеряв только премию.

Хотя цена исполнения фиксирована, сама стоимость опциона постоянно колеблется. Она зависит от рыночной цены актива, времени до истечения срока, рыночного спроса и других факторов. Если цена актива увеличивается, стоимость опциона также вырастет, и вы сможете продать опцион с прибылью, не покупая актив.

Подробное объяснение опционов на покупку

Опцион колл (Call Option) предоставляет держателю право купить базовый актив по цене исполнения в день истечения или ранее. Чем больше увеличивается рыночная цена актива, тем выше потенциал прибыли от опциона колл.

Если вы ожидаете, что цена на актив вырастет, вы можете купить опцион колл. Когда цена действительно вырастет, вы сможете купить актив по страйк-цене, а затем продать его по более высокой рыночной цене, получив прибыль.

Кроме того, если стоимость опционов на покупку возрастает до истечения срока, вы также можете просто продать опционы для получения прибыли, совершенно не обязательно реализовывать это право. Таким образом, трейдеры фактически торгуют самим контрактом, а не базовым активом.

Подробное объяснение опционов на продажу

Опцион на продажу (Put Option) предоставляет держателю право продать базовый актив по цене исполнения в дату истечения или до нее. Если вы ожидаете, что цена актива упадет, покупка опциона на продажу будет полезной.

Когда цена актива падает ниже цены исполнения, вы можете продать свои активы по более высокой цене исполнения и получить прибыль от разницы в цене. Чем больше падает цена актива, тем больше потенциальная прибыль. Это также позволяет вам выкупить активы по более низкой рыночной цене.

Подобно опционам на покупку, опционы на продажу также могут быть проданы до истечения срока действия. Если их стоимость увеличивается, вы можете получить прибыль, не осуществляя это право. Вот почему большинство сделок с опционами фактически основаны на изменении стоимости контрактов, а не на поставке активов.

Тип базового актива

Опционные контракты могут быть связаны с различными типами активов:

• Криптовалюта: такие цифровые активы, как биткойн (BTC), эфириум (ETH), BNB и Tether (USDT) могут использоваться в качестве базового актива для опционов.
• Акции: акции компании, такие как Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) и Amazon (AMZN)
• Индекс: такие как индекс S&P 500 и индекс Nasdaq 100
• Товары: драгоценные металлы, нефть и другие товарные ресурсы

Важность торговли до срока ###

Ключевым моментом в торговле опционами является то, что не нужно ждать срока истечения, чтобы получить прибыль. Сами опционные контракты продолжают торговаться, и их стоимость постоянно меняется в зависимости от рыночных условий и времени до истечения.

Это означает, что трейдеры могут покупать опционные контракты, а затем продавать их с прибылью или убытком. На самом деле, большинство опционных сделок осуществляется именно таким образом — торговля правами по контракту, а не окончательной поставкой базового актива.

Ключевые элементы опционных контрактов

Дата истечения

Дата истечения срока – это конкретная дата, когда опционный контракт становится недействительным. После этой даты контракт больше не действителен и не может быть исполнен. Дата истечения срока опциона может варьироваться от нескольких недель до нескольких лет.

Например, если говорить о покупке недвижимости, вы можете купить опцион сроком на один месяц. Это означает, что у вас есть месяц, чтобы решить, хотите ли вы купить недвижимость по цене исполнения.

Цена исполнения

Цена исполнения – это заранее установленная цена, по которой держатель опциона имеет право купить (колл-опцион) или продать (пут-опцион) базовый актив. Например, если согласованная цена исполнения с продавцом составляет 300,000 долларов, то это цена, которую вы должны заплатить при выполнении опциона.

Независимо от текущей цены на рынке, вы имеете право торговать по этой фиксированной цене в установленное время. Связь между ценой исполнения базового актива и спотовой ценой определяет внутреннюю стоимость опциона.

Роялти

Премия — это стоимость, которую необходимо заплатить за покупку опциона. Она представляет собой стоимость права владеть — но не обязанность исполнять — правом на покупку или продажу базового актива.

Предположим, что вы платите 5 000 долларов США за опцион на недвижимость в контексте недвижимости. Эта плата гарантирует вам право купить недвижимость по цене 300 000 долларов США в течение установленного срока.

Если вы в конечном итоге решите не покупать, то сумма в 5,000 долларов США не будет возвращена.

Основные факторы, влияющие на цену роялти, включают:

• Текущая рыночная цена базового актива
• Волатильность цен на активы (степень колебаний)
• Уровень цены исполнения
• Длительность времени до даты истечения

Размер контракта

Обычно один контракт опционов на акции соответствует 100 акциям базовых акций. Однако для опционов, связанных с индексами или криптовалютами, размер контракта может отличаться.

Поэтому перед сделкой крайне важно внимательно проверить детали контракта, чтобы точно понять количество базовых активов, вовлеченных в сделку.

Важные термины в торговле опционами

Классификация статуса ценности

В деньгах (In-The-Money, ITM), на деньгах (At The Money, ATM) и вне денег (Out of The Money, OTM) — эти три термина описывают соотношение между ценой исполнения и текущей рыночной ценой базового актива.

Эти категории очень важны, поскольку они не только указывают, стоит ли осуществлять опционы, но и, что более важно, влияют на стоимость самих опционных контрактов.

Индикатор риска греческих букв

В опционных торгах греческие буквы являются количественными инструментами, которые помогают трейдерам понять, как различные факторы влияют на цену опционов. Каждая греческая буква представляет собой различную ценовую чувствительность, позволяя трейдерам оценивать потенциальные риски и принимать более обоснованные решения.

Пять основных греческих букв:

Различия между американскими и европейскими опционами

Значение торговли опционами различается на разных рынках. В этой статье в основном рассматривается торговля американскими опционами, так как они широко используются на американском рынке. Однако в зависимости от рынка вы также можете столкнуться с европейскими опционами.

Основное отличие этих двух типов опционов заключается во времени исполнения:

• Американские опционы: могут быть реализованы в любое время до истечения срока, предоставляя держателю большую гибкость.
• Европейские опционы: могут быть исполнены только в день истечения, время исполнения более ограничено.

Типы опционов на различных торговых платформах

Различные торговые платформы предлагают разные типы опционов. Некоторые платформы используют структуру европейских опционов, что означает, что держатели опционов могут реализовать их только в момент истечения.

Однако, поскольку торговля опционами в основном сосредоточена на покупке и продаже контрактов, а не на их исполнении, это различие в основном влияет на способ расчета контрактов. На этих платформах опционы автоматически исполняются по истечении срока. Если опцион находится в деньгах, держатель получит прибыль, не прибегая к активному исполнению.

Данные опционы обычно оплачиваются наличными, что означает, что стороны обмениваются текущей стоимостью контракта, а не поставляют базовый актив. Это упрощает процесс торговли и избегает сложности, связанной с поставкой активов.

Резюме

Опционные сделки, особенно американские опционы, предоставляют трейдерам и инвесторам гибкие возможности для покупки и продажи активов по фиксированной цене до истечения срока действия. Убрав обязательство мгновенной торговли, трейдеры получают большую гибкость при участии в финансовых рынках.

Смысл опционной торговли не ограничивается простой покупкой и продажей активов. Трейдеры могут торговать самими опционными контрактами и извлекать прибыль из изменений стоимости контрактов, совершенно не требуется исполнять права на поставку активов.

Хотя это предоставляет значительный потенциал для прибыли, крайне важно понять основные концепции, стоящие за опционами, перед тем как начать торговлю. Освоение основных понятий поможет трейдерам более эффективно управлять рисками и использовать возможности.

Дополнительное чтение

• Греческие буквы в опционах
• Основы опционных контрактов
• Руководство по управлению рисками для начинающих