Как технология AMM изменяет децентрализованную торговлю

В традиционных финансах маркетмейкеры играют ключевую роль, будучи готовыми покупать или продавать активы по указанным ценам, обеспечивая ликвидность для акций, валют и товаров. Однако мир блокчейна представил другой подход: [Автоматический маркетмейкер (AMM)]( заменяет эту модель алгоритмическими протоколами, которые устраняют необходимость в посредниках.

Основной механизм, лежащий в основе AMM

В своей основе AMM является [децентрализованный обмен (DEX)]( протоколом, который работает по простому, но мощному принципу: пользователи торгуют напрямую со смарт-контрактами, а не с контрагентами. Вместо того чтобы традиционные маркетмейкеры определяли цены, AMM использует математические формулы для динамической корректировки цен активов на основе спроса и предложения внутри [ликвидного пула](.

Ценовой механизм работает, поддерживая баланс между двумя или более активами. Когда трейдеры вносят один актив и выводят другой, соотношение между ними изменяется, автоматически корректируя обменный курс. Это устраняет трение в торговле между равными, сохраняя процесс бездоверительным и без хранителей.

Реальный AMM в действии

Предположим, что ликвидный пул содержит [DAI] и ETH. Если спрос на DAI резко возрастает и трейдеры вносят большие объемы ETH для приобретения DAI, возникает дисбаланс. Поскольку ETH накапливается в пуле, его относительная дефицитность уменьшается, что приводит к падению его цены соответственно. Эта автоматическая корректировка цены происходит мгновенно через формулу AMM, без какого-либо ручного вмешательства.

Чтобы обеспечить соответствие цен более широким рыночным условиям, большинство AMM интегрируют [ценовые оракулы](, которые извлекают данные в реальном времени с централизованных бирж. Когда возникают расхождения между ценой AMM и рыночной ценой на централизованной платформе, арбитражеры вмешиваются, чтобы получить прибыль от разницы — процесс, который помогает поддерживать точность цен на рынках.

AMM против традиционных ордеров

Различие между AMM и [order book model]( системами является фундаментальным. Традиционные ордерные книги зависят от того, что покупатели и продавцы публикуют свои собственные цены, облегчая определение цен через человеческие переговоры. AMM, напротив, устраняют этот обмен предложениями, используя заранее определенные алгоритмы для установки цен, основанных исключительно на доступности ликвидности.

Этот подход способствовал принятию AMM благодаря трем ключевым преимуществам: простая механика, не требующая сопоставления покупателей с продавцами, более низкие сборы по сравнению с традиционной инфраструктурой маркетмейкинга и удобный пользовательский интерфейс, который делает торговлю доступной для любого, у кого есть кошелек.

Изучите больше: [Руководство для начинающих по децентрализованным финансам (DeFi(])