Интерпретация истинной роли поставщика ликвидности на крипторынке

Ликвидность всегда была ключевым фактором, влияющим на торговый опыт. В эпоху централизованных бирж (CEX) профессиональные маркетмейкеры и торговые компании брали на себя эту ответственность. Но в экосистеме децентрализованных бирж (DEX) ситуация становится еще более интересной — любой может стать Поставщиком ликвидности, участвуя в пуле ликвидности для получения прибыли.

Как работают поставщики ликвидности

Поставщик ликвидности по сути является участником, который вносит средства в торговый рынок. Они вносят в пул ликвидности как минимум две разные токена в обмен на LP токены в качестве подтверждения. Каждый раз, когда кто-то проводит сделку в этом пуле (также называемой “обменом”), поставщик получает определенный процент от комиссии — это их основной источник дохода.

С точки зрения трейдеров, наличие поставщиков ликвидности имеет огромное значение. Без достаточной ликвидности быстро выполнить крупную сделку будет очень сложно, проскальзывание может стать значительным, и в конечном итоге цена сделки может оказаться значительно ниже ожидаемой. А на рынках, поддерживаемых поставщиками ликвидности, сделки могут быть выполнены быстро по стабильной цене.

Новая механика в экосистеме DEX

В децентрализованной бирже поставщики ликвидности играют роль, которую ранее выполняла биржа. DEX функционирует без центрального управляющего органа благодаря тому, что множество участников готовы вносить средства в качестве поставщиков ликвидности. Это изменяет традиционную посредническую модель финансов — пользователи больше не пассивно принимают рыночную ликвидность, а активно ее создают.

Баланс доходов и рисков

Стать поставщиком ликвидности звучит просто, но риски также реальны. Крипторынок известен своей волатильностью. Если цены на две токена, которые вы предоставляете, сильно колеблются, вы можете столкнуться с “непостоянными потерями” — это особая форма убытков, возникающая, когда относительная цена токенов отклоняется от первоначального соотношения, когда вы их вложили.

Представьте, что вы вносите 100 токенов A и 100 токенов B в соотношении 1:1. Если токен A вырастает в 10 раз, а токен B остается на месте, теоретически вы должны быть очень счастливы, но из-за автоматического механизма маркетмейкинга пула ликвидности, фактическое количество токенов, которое вы получите, может быть меньше, чем если бы вы просто держали их. Это и есть проявление непостоянных убытков.

Кроме того, если активность пула ликвидности снизится, вы можете столкнуться с трудностями при своевременном выходе. Когда рынок холоден, даже если вы хотите вывести средства, может оказаться, что вы не сможете продать по хорошей цене.

Баланс доходности и риска

Поставщик ликвидности действительно является строителем инфраструктуры крипторынка. Без их участия DEX окажется в состоянии исчерпания ликвидности, а стоимость сделок резко возрастет. Но этот вклад также требует цены — риски волатильности, непостоянные потери и риски ликвидности являются неотъемлемыми проблемами.

Чтобы стать Поставщиком ликвидности, необходимо в полной мере понять эти риски и выбрать подходящие торговые пары и моменты в зависимости от своей способности к риску. Слепое стремление к высокому доходу от комиссий часто приводит к большим потерям в условиях сильной волатильности рынка.